Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

«Норникель» может привязать дивиденды к долговой нагрузке

1 апреля 2016 года, Ведомости, Виталий Петлевой
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/business/articles/2016/04/01/635993-nornikel

Компания меняет дивидендную политику из-за обвала на рынке металлов

Основные владельцы «Норникеля» предварительно согласовали изменение дивидендных выплат, увязав их с рыночной ситуацией, написал Bloomberg со ссылкой на три неназванных источника. «Ведомостям» это подтвердили два источника, близких к разным акционерам «Норникеля». Совет директоров UC Rusal (владеет 27,87% акций «Норникеля») изменения еще не одобрил, рассказывают собеседники Bloomberg.

Новость об изменении дивидендной политики акционерам не понравилась: «Норникель» подешевел на Лондонской бирже на 3,22% до $20,5 млрд.

По новой дивидендной политике при расчете уровня выплат будет учитываться несколько параметров, в том числе и отношение чистого долга к EBITDA, рассказали два источника, близких к разным акционерам «Норникеля». Чистый долг «Норникеля» на конец 2015 г. был $4,2 млрд, или около 1 EBITDA. По дивидендной политике «Норникель» отдает акционерам 50% от EBITDA, но не менее $2 млрд в год. За 2015 г. компания уже вернула акционерам $1,5 млрд и может еще заплатить по итогам $500–650 млн, следует из отчетности «Норникеля». Как будет зависеть уровень дивидендов от долговой нагрузки, не известно, собеседники «Ведомостей» и представители акционеров – «Интерроса» (30,2%), Millhouse (5,7%) и UC Rusal от комментариев отказались.

Изменение дивидендной политики – это реакция на текущую рыночную ситуацию, говорит источник, близкий к одному из акционеров «Норникеля». Другой добавляет, что прямой зависимости дивидендов от цен на никель в формуле их расчета не будет.

Дивиденды были основным пунктом соглашения акционеров «Норникеля», которое подписали Владимир Потанин, совладелец UC Rusal Олег Дерипаска и владелец Millhouse Роман Абрамович в декабре 2012 г. Компания должна была отдать акционерам за 2012–2014 гг. $8 млрд. В конце 2012 г. никель стоил около $19 000 за 1 т, а компания получала от его продажи 47% выручки, или $5,2 млрд в год. С тех пор цены на никель упали более чем вдвое до $8425. Компании за прошедшие три года пришлось дважды уточнять акционерное соглашение в части дивидендов. Изменение дивидендной политики может ослабить негативное влияние на баланс «Норникеля» при дальнейшем ослаблении цен или, наоборот, обеспечить акционерам дополнительную доходность, если цены на металлы будут расти, говорит источник, близкий к одному из акционеров.

Дивиденды в 2012 г. были нужны UC Rusal для того, чтобы обслуживать и гасить долг, взятый на покупку доли в «Норникеле», отмечает управляющий активами General Invest Денис Горев. Сейчас у алюминиевой компании благодаря девальвации ситуация выправилась, она даже заплатила дивиденды ($250 млн) – выплаты «Норникеля» можно сократить для сохранения его высокого инвестиционного уровня, считает он.

Доходность по бумагам «Норникеля» – 12%, подсчитал старший аналитик TKC Partners Андрей Третельников. Акционеры видят, что свободного денежного потока на дивиденды не хватает ($2,4 млрд в 2015 г.), а заем на выплату дивидендов ухудшит баланс компании, единственный вариант – снижение дивидендов, считает он. Но полная отмена дивидендов крайне негативно скажется на доходности, отпугнет инвесткомпании и может обрушить капитализацию «Норникеля» на 10–15%, предупреждает эксперт. 






Новости и статьи

Вчера, 16:27

Команда Ripple ведет переговоры с Трампом, релиз Cobalt остается под вопросом

Команда Ripple XRP ведет переговоры с администрацией Трампа. Главный маркетинговый стратег компании-разработчика, Кори Джонсон, подтвердил - организация провела серию переговоров с Белым домом

9 октября, 09:30

SEC дает второй шанс биткоин-ETF

Комиссия по ценным бумагам продлевает срок для принятия решения по девяти ранее отклоненным предложениям инвестиционных фондов на биткоине, запрашивая публичные комментарии и предлагая изменение правил.

26 сентября, 16:43

ФРС США заморозил рубль и финансовый рынок

Российский рубль сохраняет стабильность, несмотря на коррекцию в нефти и общее ухудшение настроении инвесторов. С одной стороны, рынок, скорее всего, просто устал покупать, с другой - сегодня ждут завершения заседания Федеральной резервной системы США, чьи комментарии могут дать торгам новый вектор движения.

24 сентября, 12:47

Следующая цель Brent - $85

В эти выходные в Алжире состоялась встреча министерского мониторингового комитета ОПЕК+. Главный итог – отказ от повышения квот на добычу. Вариант повышения квот на добычу на 500 тыс. баррелей в сутки рассматривался, учитывая сокращение экспорта нефти из Венесуэлы и Ирана.

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Finance, Сегодня, 10:39

    Повлияют ли протоколы ФРС на доллар? Артем Деев 17.10.2018 О нефти, решении ОПЕК+ увеличить нефтедобычу, о рубле, об…
  2. Grand Capital, Сегодня, 00:25

    Рынок акций РФ закончил торги во вторник на мажорной ноте, поддерживаемый общим ростом спроса на рискованные активы на…
  3. AMarkets Finance, Вчера, 12:30

    Торговые идеи Артема Деева на 16 октября 2018 года Американская валюта довольно неплохо начала торговую сессию вторника. Рост…
Мои портфели

Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR75,65–0,2718.10
USD65,40–0,1318.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12