«Газпром» сыграл на повышение

Два года назад на аукционе в ходе банкротства «Юкоса» итальянский концерн Eni приобрел 20% акций «Газпром нефти». Решение сильно обрадовало Кремль, который тогда отчаянно нуждался в международном признании расчленения империи Михаила Ходорковского. Сегодня государство в лице «Газпрома» отплатило Eni ответной любезностью. В рамках прошедшего в Москве Российско-итальянского экономического форума председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер подписал соглашение о реализации опциона на выкуп 20% «Газпром нефти». Это позволило Eni хорошо заработать. Если в апреле 2007 года итальянский концерн купил пакет акций нефтяной компании за $2,57 млрд, то в 2009‑м продал за $4,2 млрд. Для закрытия сделки «Газпром» привлек кредиты российских банков (по информации «Ф.», ими стали Сбербанк, Газпромбанк и Россельхозбанк), после чего напрямую и через стопроцентную дочку Gazprom Finance стал контролировать 95,68% «Газпром нефти».

«Взятка» за «Южный поток». Зачем монополия реализовывала опцион в столь невыгодное для себя время, когда из-за кризиса она вынуждена урезать собственную инвестпрограмму на 30%? Опрошенные «Ф.» аналитики называют две причины – политическую и экономическую. Первая заключается в том, что $1,5 млрд, заработанных Eni за два года простым держанием акций «Газпром нефти», – это своеобразная благодарность за поддержку итальянским концерном активно лоббируемого «Газпромом» проекта «Южный поток». Ведь Апеннины до сих пор не заключили с Россией межправительственного соглашения о строительстве этого газопровода, а в начале мая на переговорах в Египте глава Eni Паоло Скарони и вовсе заявил, что в вопросах реализации «Южного потока» пока нет никакой определенности. Определенность появилась аккурат после информации о том, что монополия все-таки выкупит 20% нефтяной компании. В результате «Газпром» и Eni подписали дополнения к меморандуму о взаимопонимании, в котором обозначили конкретные сроки реализации «Южного потока». Так, теперь сводное ТЭО проекта будет готово до 1 июля 2010 года, а сам трубопровод начнет работу не позднее 31 декабря 2015 года.

Уйти, чтобы вернуться. Еще более интересна версия об экономической подоплеке сделки. Аналитик Deutsche Bank Татьяна Капустина не удивится следующему сценарию. До конца года монополия может предоставить миноритариям «Газпром нефти» оферту на выкуп 5% их акций. Это может обойтись ей в $700–800 млн. Затем, в 2010 году, «Газпром» передаст этой компании имеющиеся у него лицензии на разработку нефтяных месторождений. Сегодня, по информации «КИТ Финанс», запасы нефти «Газпрома» составляют 553,8 млн т, а «Газпром нефти» – 1400 млн т. Таким образом, передача лицензий позволит последней увеличить свои запасы на 39,5%. Каким будет механизм передачи лицензий, пока говорить рано, но предварительно рассматриваются три варианта: через внесение в уставный капитал (за счет оплаты лицензиями допэмиссии), продажа за денежные средства и прямая передача. Что дальше? «После того, как «Газпром нефть» пополнится нефтяными лицензиями «Газпрома», монополия выждет восстановления привлекательной для себя рыночной конъюнктуры, - прогнозирует Татьяна Капустина. – А затем вновь выведет «Газпром нефть» на биржу и получит хороший профит».

В самой монополии возможную передачу своих лицензий «Газпром нефти» не комментируют. В ответ же на вопрос о выкупе 5% акций у миноритариев этой компании официальный представитель «Газпрома» Сергей Куприянов предложил обратиться к словам Алексея Миллера, который в июне прошлого года уверял, что монополия намерена сохранить «Газпром нефти» публичный статус. Так-то оно так, но подобные слова вовсе не означают, что «Газпром нефть» нельзя на пару лет вывести с биржи, передать ей лицензии и потом снова сделать публичной.