Россия хуже Колумбии
17 июня 2009 года, Ведомости,
Татьяна Бочкарева, Даниил Желобанов
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2009/06/17/200604
Российский фондовый рынок - худший из развивающихся с точки зрения доступности для инвесторов, утверждает MSCI Barra. Инвесторы недовольны уровнем раскрытия информации, непонятным регулированием и трудностями на пути к участию в торгах.
MSCI Barra впервые сравнила по доступности для инвесторов 75 фондовых рынков. Эта доступность — один из критериев (наряду с уровнем развития экономики, размером и ликвидностью), по которым MSCI относит рынки к развитым, развивающимся или пограничным (не дотягивают до развивающихся). Главные параметры доступности рынков — открытость для иностранных инвесторов, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз капитала, эффективность операционной структуры и стабильность институциональной структуры (всего 18 критериев).
Рынки оценивались по трехбалльной шкале: «++» — недостатков нет, «+» — крупных недостатков нет, улучшения возможны, «-/?» — улучшения необходимы, их масштаб предстоит оценить.
Россия получила шесть оценок «++», пять «+» и семь «-/?», заняв последнее место среди развивающихся рынков (их 22). Предпоследнее место делят Колумбия и Индия, у которых по шесть оценок разного достоинства. Корпоративная информации в России раскрывается недостаточно и она не всегда доступна на английском языке, пишет MSCI. Валютный рынок не слишком развит, регистрация инвесторов обязательна и трудоемка. Регулирование недостаточно прозрачно — например, хотя формально ограничений на покупку акций иностранцами нет, компании могут их прописать в уставе. К недостаткам MSCI также относит принятую на ММВБ практику расчетов «поставка против платежа», отсутствие центрального депозитария и регистратора, неразвитость рынка сделок с акциями, взятыми взаймы, и ограничения на короткие продажи.