Возьмите у инвестора

Наше мини-исследование – а изучены были документы всех крупнейших по оборотам брокеров – завершилось неожиданным результатом. Оказывается, почти никто из инвесткомпаний не готов расплачиваться за использование денег клиентов в собственных интересах. Большинство просто ставит инвесторов перед фактом, ничего не платя. Похоже, что от распространенной и опасной практики многим брокерам придется отказаться: готовятся поправки в законодательство, регулирующие этот вопрос.

О чем речь. Если вы внимательно прочитаете регламент брокерского обслуживания любого фондового посредника, не являющегося банком, то почти наверняка найдете там пункт, разрешающий ему распоряжаться свободными денежными средствами клиентов в собственных интересах, притом абсолютно бесплатно. Вот цитата из документа брокера «КИТ Финанс»: «Компания вправе использовать денежные средства на условии их возврата по требованию клиента. <...> На этом основании компания вправе зачислять денежные средства клиента на собственный счет». В регламенте «Алор+» в аналогичном пункте оговаривается, что «прибыль, полученная от использования средств, составляющих инвестиционный портфель клиента, остается у брокера в полном объеме». А, например, в документе «Ренессанс Онлайна» вопрос оплаты даже не затрагивается.

Инвесторы зачастую не обращают внимания на такие оговорки, не без оснований полагая, что многостраничный регламент – это стандартный написанный юристами текст, в котором не должно быть подвохов. Разумеется, при общении с новым клиентом сотрудник компании тоже не будет привлекать внимание к подобным «мелочам».

Когда-то лоббисты протащили отдельный абзац в закон о рынке ценных бумаг, разрешающий брокерским домам в любой момент залезать в кошелек инвесторов, правда не нанося ущерба их интересам. И уже много лет «бездействующие» деньги, находящиеся на брокерских счетах, служат для инвесткомпаний совершенно бесплатным источником ресурсов. А вот брокеры-банки этой привилегии лишены.

Как повезет. Если дела у фондового посредника идут в гору, он без труда вовремя вернет средства, позаимствованные у своих клиентов. Однако события минувшей осени доказали, что даже самые авторитетные участники рынка могут оказаться на грани краха. То есть вполне возможно, что брокер не в состоянии будет исполнить обязательства. Молча вписывая в документы фразы, обеспечивающие беспрепятственный доступ к деньгам инвесторов, инвесткомпании фактически навязывают им дополнительные риски, не предлагая взамен никакой компенсации.

При ближайшем же рассмотрении выясняется, что потенциальных лишних проблем – целый букет. В документах одного из брокерских домов прямо перечислены следующие возникающие риски: невозврата денежных средств, просрочки их возврата, недостачи денег вследствие ошибки сотрудников либо сбоя программного обеспечения, возможности неплатежа по сделке, связанного с недостачей.

А если инвестор не захочет наделять своего брокера таким правом? Здесь возможны варианты. Разумеется, крупному клиенту в любом случае пойдут навстречу. Но, например, в «Финаме» уверяют, что отказаться может любой инвестор. «Достаточно устного заявления менеджеру. Запрет на использование средств реализуется аппаратными средствами: менеджер просто ставит галочку в бэк-офисе. Если же клиент предпочитает иметь на руках бумагу, есть возможность заключения допсоглашения», – говорит представитель холдинга Владислав Кочетков. По его словам, примерно 20% клиентов «Финама» таким образом запретили использование своих денег брокером.

Скажем, в «Церих Кэпитал Менеджменте» другая ситуация: если клиент не дает разрешения, то просто не сможет пользоваться маржинальным кредитованием – одним из самых востребованных «довесков» к доступу на биржу.

Часть расплаты. «Ф.» обнаружил три компании, которые обещают выплачивать клиентам вознаграждение за пользование их средствами. В «Тройке Диалог» это чисто символические 100 рублей в год. В брокерском регламенте «Атона» говорится: «При наличии прибыли, полученной в результате использования денежных средств клиента, компания выплачивает ему проценты». Как выяснилось, речь идет о 0,1% годовых.
Наконец, клиенты «Брокеркредитсервиса» должны выбрать процентную ставку при заключении договора: 0,1% либо 4%. Более высокая цифра ведет к повышению стоимости маржинального кредитования для инвестора. При этом разрешается вовсе не подписывать допсоглашение, наделяющее компанию дополнительными полномочиями. Но тогда клиент получит драконовские условия по маржиналке: при кредитовании деньгами 23% годовых вместо 16%, ценными бумагами – 20% вместо 14%. Неудивительно, что абсолютное большинство инвесторов от такого «пряника» отказывается, предпочитая намного более экономичный «кнут». Это подтвердил менеджер по продуктам «Брокеркредитсервиса» Игорь Соболев.

Любопытно, что точная информация о маржинальных ставках с сайта «Брокеркредитсервиса» вообще исчезла. Она отсутствует даже в официальных тарифах – приложении к брокерскому регламенту. Ее почему-то сообщают только устно.

«Ф.» поинтересовался у руководителя ФСФР Владимира Миловидова, как он относится к тому, что инвесткомпании безвозмездно пользуются денежными средствами клиентов в своих интересах. «Отношение негативное. В данный момент подготавливаются поправки в нормативно-правовые акты, регулирующие этот вопрос», – ответил глава ведомства.