Круговорот наличности

7 августа акционеры НОВАТЭКа, крупнейшего независимого производителя газа в России, рассмотрят и, судя по всему, одобрят пакет договоров с Газпромбанком. Опорный банк «Газпрома», ныне, как считается, находящийся в сфере контроля санкт-петербургского банка «Россия», готов предоставить газовой компании кредитную линию на сумму до 30 млрд руб. на срок до пяти лет. Как говорится в материалах компании, предусматривается возможность заключения до пяти сделок, предельный размер одной сделки ограничен 15 млрд руб. Кредиты могут быть номинированы как в рублях со ставкой не более 19% годовых, так и в иностранной валюте со ставкой не более 12%.

До принятия официального решения на собрании акционеров в компании отказались обсуждать, на какие цели будут использованы заемные средства. Источник в НОВАТЭКе пояснил, что кредиты будут выбираться по мере необходимости, а ставки устанавливаться в соответствии с рыночной ситуацией на момент получения средств, то есть могут быть ниже предельных уровней.

Необходимость согласования кредита с владельцами акций обусловлена присутствием председателя правления Газпромбанка Андрея Акимова в составе совета директоров НОВАТЭКа. А это превращает заем в сделку с заинтересованностью.

Основные, ранее непредвиденные траты НОВАТЭКа до конца года связаны с выплатой структурам предпринимателя Геннадия Тимченко второго транша за контрольный пакет акций ОАО «Ямал-СПГ», которое является держателем лицензии на крупное Южно-Тамбейское месторождение. Июньская сделка предусматривала, что газовая компания заплатит г-ну Тимченко за этот актив 650 млн долл. в три захода. 200 млн долл. было выплачено сразу после оформления купли-продажи из собственных средств, еще 300 млн долл. должны быть перечислены до 31 декабря, а на оставшиеся 150 млн долл. действует двухлетняя отсрочка. Таким образом, НОВАТЭКу срочно требуется около 10 млрд руб. Никто не удивится, если компания использует треть кредитной линии Газпромбанка для того, чтобы выполнить обязательства перед Геннадием Тимченко, который является совладельцем крупнейшего экспортного трейдера российской нефти и бизнес-партнером Юрия Ковальчука (основного акционера банка «Россия»).

Можно также добавить, что некоторое время назад именно Газпромбанк напрямую контролировал блокирующий пакет «Ямал-СПГ» и должен был выкупить 74,9% акций у структур Алишера Усманова, Василия Анисимова и Андрея Скотча в интересах «Газпрома». Но в итоге этот пакет перешел к г-ну Тимченко, который быстро капитализировал большую часть за счет НОВАТЭКа. Если вспомнить, что зарегистрированный в Люксембурге инвестиционный фонд Volga Resources Геннадия Тимченко сразу после этого выкупил у менеджмента НОВАТЭКа 13% акций газовой компании стоимостью 1,2--1,4 млрд долл., то движение денег и активов в этой длинной цепочке постепенно превращается в занимательный круговорот.

Впрочем, деньги Газпромбанка, очевидно, пригодятся производителю газа не только для финансирования сделки по «Ямал-СПГ», но и для реализации амбициозной программы капитальных вложений. В 2009--2010 годах НОВАТЭК собирался инвестировать в расширение добычи и переработки газа и конденсата около 50 млрд руб. Это, по мнению менеджмента, позволит увеличить предельную производственную мощность примерно на четверть, до 50 млрд кубометров в год.

Активно вкладывать в развитие компания стала в 2007 году, увеличив инвестиции почти в 4,5 раза (769 млн долл.). В прошлом году компания направила на расширение основной деятельности 1,27 млрд долл. и была вынуждена впервые со времен IPO прибегнуть к привлечению значительных средств с внешних рынков, взяв трехлетний кредит на 800 млн долл. у синдиката иностранных банков.

В июне НОВАТЭК подтвердил программу капвложений на этот год в размере около 20 млрд руб., что лишь незначительно ниже верхней границы коридора, утвержденного в декабре прошлого года (14,2--21,8 млрд руб.). На следующий год останется вложить около 30 млрд руб. Хотя производство и сбыт газа НОВАТЭКом в первом полугодии не только не снизились, но и немного выросли по сравнению с прошлым годом, за счет собственных средств с таким объемом вложений компании не справиться. Получив линию Газпромбанка, компания фактически хеджируется от рисков плохой конъюнктуры на рынке внешних займов, где в благоприятный момент можно занять дешевле 12% годовых. Хотя предельные условия, предложенные НОВАТЭКу, выглядят весьма дружественно, учитывая, что в настоящий момент получить рублевый кредит меньше чем под 23--25% сложно.