Банкам мало акций

В июне ФСФР опубликовала проект положения (должно вступить в силу осенью) об ограничении доли депозитарных расписок, которые российские компании могут размещать на зарубежных площадках в ходе IPO или SPO. За рубежом должно размещаться не более половины допэмиссии (сейчас — до 70%), а всего обращаться — не более 25% капитала, если акции входят в котировальный список А российской биржи. Для остальных бумаг доля еще меньше: до 15% из списков Б и до 5% — из В и И. Сейчас за рубежом может торговаться до 30% акций компании.

Эти новшества не понравились инвестбанкирам. Пять западных инвестбанков — Credit Suisse, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland (RBS) и UBS — написали письмо в ФСФР с просьбой сохранить старое регулирование IPO, а если это невозможно — увеличить для котировального списка Б долю до 25%, а для В и И — до 20%.

«Предлагаемые изменения носят скорее характер запретительных, чем стимулирующих, мер для российского фондового рынка», — говорится в письме. Важно, чтобы депозитарная программа была ликвидной, отмечают авторы письма, но для большинства российских эмитентов ни 15%-, ни 5%-ная программа этого не обеспечит.

Новое регулирование IPO носит ограничительный характер — оно вряд ли что-то добавит с точки зрения увеличения ликвидности на локальном рынке, но, как свидетельствует это письмо, уже создает негатив среди западных инвесторов, констатирует бывший управляющий директор Unicredit Securities Стивен Дашевский.