Скидки на грани рентабельности

На следующей неделе второй производитель газа в России НОВАТЭК представит результаты работы в апреле--июне. В течение всего первого полугодия (согласно оперативным сводкам) компания удивляла рынок ростом добычи газа по сравнению с прошлогодними докризисными показателями. Предваряя выход отчетности, НОВАТЭК опубликовал ряд цифр, которые в некоторой степени объясняют секрет успеха в сфере добычи. В первом квартале за тысячу кубометров газа (за вычетом всех транспортных расходов) холдинг в среднем получал 1034 руб. Это пусть незначительно, всего на 7 руб., но все же больше регулируемой цены, которая действовала для промышленных потребителей в начале года в Ямало-Ненецком автономном округе, где находятся добывающие активы НОВАТЭКа. Но уже во втором квартале компания выручала от поставок конечным потребителям лишь 902 руб. с каждой тысячи кубометров (снижение на 17%). При том что, согласно решению правительства России, с 1 апреля по 30 июня регулируемая цена газа в ЯНАО выросла до 1103 рублей.

С некоторой долей условности можно сказать, что НОВАТЭК во втором квартале устроил «демпинг», продавая газ на 18% дешевле «Газпрома». При этом у монополиста в первом полугодии значительно упала добыча, а сбыт на внутреннем рынке уменьшился, по разным оценкам, на 8--10%. Этому можно было бы порадоваться как появлению реальной конкуренции, если бы не ряд странных нюансов. В НОВАТЭКе отказались объяснять причины такой политики компании. Но в пресс-релизе компании говорится, что в апреле 2009 года компания "пересмотрела условия договора на реализацию природного газа с одним из крупных трейдеров и перевела продажи с ним на базис поставок непосредственно в регионах потребления газа». В результате формально продажи конечным потребителям выросли на четверть по сравнению с первым кварталом года, а их доля в общей структуре реализации достигла 75% (5,7 млрд кубометров). Однако на деле понятно, что трейдер, название которого НОВАТЭК не раскрывает, просто поменял свое местоположение в схеме сбыта, переместившись из положения «на входе в газотранспортную систему» в положение «на выходе». Вопрос, почувствовали ли снижение рентабельности продаж НОВАТЭКа потребители (иными словами, получили ли они скидку) или деньги достались трейдеру, остается открытым.

Крупнейшими покупателями газа у НОВАТЭКа традиционно являлись «Итера», у которой действует контракт на закупку ежегодно примерно 7 млрд кубометров до 2010 года, и «Газпром», закупивший у независимого производителя в первом квартале около 1,9 млрд кубометров газа. При этом сделки с «дочкой» «Газпрома» по приобретению новатэковского газа через посредников полгода назад стали фигурантами громкого скандала и эпизодами уголовного дела, возбужденного правоохранительными органами против ряда должностных лиц «Межрегионгаза» («дочка» концерна, занимающаяся сбытом на внутреннем рынке). Суть схемы, которая использовалась в 2007 году, заключалась в том, что НОВАТЭК реализовывал газ на скважине месторождения некому трейдеру, а тот уже перепродавал «Межрегионгазу» по более высокой цене.

Недавно уголовное дело было закрыто, но именно зимой-весной вероятность того, что оно может дойти до суда, была особенно высокой. В этом контексте апрельское «изменение условий договора с одним из крупных трейдеров», о котором заявил НОВАТЭК, выглядит весьма симптоматично, если речь, конечно, не идет о контракте с «Итерой». Получить комментарии этой компании не удалось. Но у НОВАТЭКа нет очевидного резона улучшать условия для компании Игоря Макарова, договор с которой к тому же истекает в следующем году. А еще в 2007 году руководство НОВАТЭКа представляло стратегию продаж, которая не предусматривала продление контракта с «Итерой».

С другой стороны, все может оказаться проще, если поставщик газа на самом деле предоставил большие скидки конечным потребителям, чтобы в условиях кризиса и спада потребления сохранить уровень добычи. С технологической точки зрения для НОВАТЭКа это действительно важно, так как компания добывает «жирный» (богатый конденсатом) газ, а после его переработки на Пуровском заводе реализует большую часть конденсата на экспорт. Во втором квартале мировые цены на нефть росли, и снижение добычи газа могло привести к уменьшению экспорта жидких углеводородов и потере части валютной выручки. Согласно сообщению НОВАТЭКа, продажи конденсата во втором квартале составили около 658 тыс. т (рост на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) на сумму около 180 млн долларов.