Китайский "дракон" напугал мировых "быков"
31 августа 2009 года, Дмитрий Ланин
Китайский рынок акций открыл неделю обвалом на 6,7%. Намерение правительства страны сократить объемы кредитования не на шутку испугало западных инвесторов. Власти Поднебесной стремятся "охладить" экономику и сократить риски инфляции. Желающим получить прибыль придется переключить внимание на фондовые рынки других стран БРИК.
Последняя летняя сессия закончилась для китайского фондового рынка весьма "холодно". Его основной индикатор Shanghai Composite рухнул на 6,74%, до 2667,75 пункта, что является худшим результатом за последние 14 месяцев. Вслед за китайским рынком спад на 0,5-1,5% демонстрируют и другие мировые индексы: индийский BSE Sensex, корейский KOSPI, немецкий DAX….
Поводом к снижению стала слабая отчетность ведущей сталелитейной компании страны Baoshan Iron & Steel Co., прибыль которой во втором квартале упала на 89%, до $84,91, из-за ее экспансии на зарубежные рынки. Компания ведет активную скупку активов и недавно приобрела 15% акций в австралийской Aquila Resources. Но эксперты сходятся во мнении, что даже столь слабые данные одной компании не могли обвалить весь рынок.
Истинные причины обвала находятся в финансовом секторе. Именно Китай оказался антикризисным бастионом, который проигнорировал мировую рецессию и продолжал расти. По предварительным оценкам, ВВП страны во втором квартале вырос на 7,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это выше прогнозов аналитиков, которые ожидали увеличения показателя на 7,8%. В первом квартале подъем ВВП Китая составил 6,1%. Эта динамика сделала рынок ценных бумаг страны фаворитом большинства инвесторов, а его капитализация за полгода удвоилась.
Приток иностранного капитала в Китай вызвал значительный рост денежной массы, что несет в себе огромные риски инфляции. "Только за первые шесть месяцев 2009 года китайские банки выдали новых кредитов на сумму свыше $1 трлн, что превышает совокупный объем займов за весь 2008 год", – комментирует ситуацию главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган. Эксперт указывает, что часть этой ликвидности банки направляли на фондовый рынок и теперь руководство страны пытается не допустить "пузырей".
Для того чтобы "охладить" экономику, правительство дало указание подконтрольному China Merchants Bank сократить объемы кредитования. "Известие о снижении кредитования было негативно воспринято участниками фондового рынка, поскольку данная тенденция может привести к замедлению восстановления экономики, а значит, и корпоративных прибылей", – отмечает аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина.
При этом подобные решения будоражат рынок весь август. Так, на прошлой неделе министерство промышленности Поднебесной заявило о планах сокращения производственных мощностей в стальной и цементной отраслях. Кроме того, будет ужесточен надзор за кредитными историями компаний данного сектора. Все эти новости урезали капитализацию Shanghai Composite в августе на 10%.
Для российского рынка акций последствия могут быть двоякими. "С одной стороны, это приведет к перетоку склонных к риску инвесторов на другие развивающиеся рынки, в том числе и на наш. С другой – приносит с собой опасения касающиеся снижения потребления Китаем сырьевых товаров, одним из основных поставщиков которых являются компании РФ", – комментирует ситуацию аналитик ИК "Энергокапитал" Александр Игнатюк. Эксперт указывает, что снижение интереса к китайским активам может привести и к потере интереса к прочим рынкам стран БРИК. Но, так или иначе, коррекция назрела, поскольку площадки Поднебесной сильно переоценены.
Вероятно, новым фаворитом инвесторов станет Индия. Рост ВВП страны во втором квартале составил 6,1% против 7,8% за аналогичный период 2008 года. К тому же это выше темпов роста в первом квартале, когда ВВП страны увеличился на 5,8%. Основной двигатель ВВП – сектор услуг, который вырос на 7,8% против 10,2% годом ранее. Добыча ископаемых в Индии также ускорила свой подъем, увеличившись на 7,9% в годовом сопоставлении.
Вниманием инвесторов вряд ли будет обделена и Бразилия, ВВП которой во втором квартале просел лишь на 1,6%.
Что касается России, то она смотрится значительно хуже других развивающихся рынков. ВВП страны по итогам полугодия рухнул на 10,9% в годовом сопоставлении. Еще один минус – двузначная инфляция.