Недоберут процент
1 сентября 2009 года, Ведомости,
Анна Бараулина
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2009/09/01/212318
Аналитики JPMorgan подсчитали, как отразится умеренная девальвация рубля на бизнесе крупных российских компаний. В среднем ее влияние на прибыль было бы нейтральным.
Алекс Кантарович и Анна Авдокушина из JPMorgan оценили чистую прибыль крупнейших компаний в 2010 г. в случае падения курса рубля к доллару на 10% от сегодняшних уровней. Учитывались соотношение рублевых расходов и доходов, выплаты по кредитам и др.
Сейчас курс рубля колеблется около 32 руб./$, падение на 10% соответствует курсу чуть более 35 руб./$, заложенному в бюджете на этот год. «10% — это просто круглая цифра, — объясняет выбор сценария Кантарович. — Точный прогноз сделать сложно, многое будет зависеть от цен на нефть. Мы знаем только, что риск девальвации есть, а многие хотят знать, что будет, если рубль ослабнет». Вероятность проведения девальвации для решения бюджетных проблем он считает небольшой.
В наибольшем выигрыше оказались бы металлургические компании. Чистая прибыль «Мечела», по расчетам JPMorgan, увеличилась бы в рублевом выражении на 53%, «Норникеля» — на 40%, «Северстали» — на 34%. Далее следуют нефтяные компании во главе с «Лукойлом» (+22%).
Наибольшие потери понесли бы ПИК (-52%), «Вимм-билль-данн» (ВБД) и ОГК-5 (-23%), «Фармстандарт» (-19%), X5 (-18%).