Производные от кризиса
2 сентября 2009 года, Газета «Коммерсантъ»,
Наиля Аскер-заде, Елена Пашутинская
Статья на сайте-источнике: http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1230282
Российские компании и банки в ближайшее время получат новый инструмент для привлечения финансирования. Правительство внесло в Госдуму проект закона, который позволит выпускать ценные бумаги под большое число финансовых активов. Сейчас на российском рынке банки могут выпускать такие ценные бумаги только под ипотечные кредиты. Впрочем, эксперты опасаются, что новые производные финансовые инструменты не будут пользоваться высоким спросом.
Вчера в электронной базе данных Госдумы появилась информация о том, что правительство внесло в Госдуму законопроекты "О внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ (в части регулирования секьюритизации финансовых активов)" и "Об особенностях обеспечения исполнения финансовых обязательств". "Многие российские организации, в первую очередь банки, испытывают потребность в рефинансировании своих финансовых обязательств,— отмечает заместитель руководителя ФСФР Елена Курицына,— эти законопроекты предлагают механизм такого рефинансирования через секьюритизацию активов". Согласно действующему законодательству сейчас для российских компаний и банков доступна секьюритизация лишь ипотечных кредитных портфелей (выпуск облигаций, обеспечением по которым служат права требования по ипотечным кредитам). Законопроект, внесенный в Госдуму, позволит получать финансирование и под иные виды финансовых активов.
"В первую очередь новые законодательные нормы могут быть интересны кредитным организациям для секьюритизации своих кредитных портфелей, например потребительских кредитов или автокредитов",— отмечает Курицына. Впрочем, законопроект позволит получать финансирование и другим компаниям, имеющим прогнозируемые финансовые потоки, которые могли бы стать обеспечением по производным ценным бумагам. "Например, мобильные операторы смогут выпускать облигации под запланированные клиентские платежи и получать в настоящем денежные средства, необходимые для развития",— поясняет Курицына.
Впрочем, аналитики отмечают, что сейчас на рынке нет достаточного спроса на ценные бумаги, обеспеченные правами требования по кредитным портфелям. "Подобные сложные инструменты будут неликвидными,— полагает аналитик "ВТБ Капитала" Михаил Галкин,— в ближайшие годы подобные активы могут быть интересны лишь узкому сегменту высококвалифицированных инвесторов".