"Сырьевой локомотив" российской экономики ускоряется
3 сентября 2009 года, Дмитрий Ланин
Flickr / Blush Response, cc-by
Инвесторы с восторгом восприняли новость о росте добычи российских топливных компаний. Капитализация сектора выросла на 2%. Новость позитивна и для государства: компании не только смогут улучшить свои финансовые показатели, но и смогут частично закрыть бюджетные дыры.
С начала года добыча нефти в России выросла на 0,5% в годовом сопоставлении. При этом суточная добыча в августе увеличилась в годовом сопоставлении на 0,6%, достигнув 9,66 млн баррелей, что является максимальным уровнем за последние 9 лет. Эта новость внушает оптимизм инвесторам и толкает котировки топливных компаний вверх. Благодаря этому даже внешний негатив ушел на второй план, а бумаги нефтяных фишек выросли на 0,5-2%.
Мера благосклонности инвесторов к бумагам конкретных компаний полностью совпала с динамикой их добычи. Чемпионом стала "Роснефть", которая увеличила среднесуточную добычу нефти по итогам второго квартала на 2,5% в годовом сопоставлении, до 2,26 млн баррелей. Это случилось благодаря введению в эксплуатацию Ванкорского нефтегазового месторождения в Восточной Сибири. Чемпиону и главную награду: капитализация топливного гиганта выросла за два часа торгов на 2,04%.
На второй ступеньке пьедестала – ЛУКОЙЛ, бумаги которого укрепляются на 1,76%. На прошлой неделе пресс-служба компании сообщила о росте добычи на 2%, до 2,22 млн баррелей в сутки.
В плюсе оказалась и российско-британская ТНК-BР. С начала года компания пробурила 27 добывающих нефтяных скважин из запланированных на год 41. Компания надеется увеличить суточную добычу нефти до 8 тыс. т.
Из ведущих нефтяных игроков спад продемонстрирвал лишь "Сургутнефтегаз", дневная добыча которого сократилась на 2,2%. Компания рассчитывает на улучшение показателей благодаря запуску новых месторождений. В начале лета "Сургут" ввел в промышленную эксплуатацию Алинское месторождение в Республике Саха (Якутия). Параллельно идет освоение Талаканского месторождения.
Для российского бюджета эта новость слаще сокращения расходов. Что закономерно: именно нефтяные компании являются крупнейшими налогоплательщиками и приносят бюджету, по разным оценкам, от 45 до 55% доходов. Именно поэтому после обвала прошлого года, когда нефть подешевела почти в пять раз с исторического максимума $149,18 за баррель, российский бюджет вновь стал дефицитным, а правительство для латания дыр "распечатало" стабилизационный фонд.
В структуре экспорта доля нефтегазового сектора достигает 70%. Для сравнения: доля экспорта нефти в другой сырьевой разевающейся экономике – Бразилии – не превышает 15%. Неудивительно, что российская экономика заклеймена титулом "сырьевая" и правительство постоянно отслеживает котировки фьючерсов на нефть в Лондоне и Нью-Йорке.
Что будет дальше? Мнения экспертов разнятся. Только в течение этого года аналитики Международного энергетического агентства пересматривали прогноз потребления и цен на нефть 12 раз!
Главный экономист агентства Фатих Бироль в начале августа заявил, что через несколько лет мир столкнется с "катастрофическим энергетическим кризисом". "Эпоха дешевой нефти закончилась. Дефицит нефти начнет ощущаться уже в следующем году", – резюмировал эксперт. Этот вывод был сделан после анализа 800 нефтяных месторождений по всему миру, на которые приходится 75% мировых запасов нефти. Объем нефтедобычи по ним сокращается на 6,7% в год, и для большинства месторождений уже прошел пик добычи.
Рецепт спасения от дефицита – увеличения инвестиционных программ нефтяных компаний и поиск экономичных технологий для добычи в трудных условиях. "Нельзя говорить о падении добычи из-за сокращения запасов нефти. Правильнее говорить о падении добычи на текущих месторождениях, освоение которых не представляло технической сложности", – замечает аналитик по сырью банка "КИТ Финанс" Александр Ковалeв. Эксперт считает, что спад добычи в нынешнем году стал ответом на сокращение спроса. При этом рассчитывать на уровень $150 за баррель в ближайшее время тоже не стоит. "Сейчас рынок близок к равновесию. Точка пересечения спроса и предложения – в районе $60. В краткосрочной перспективе поднять ее могут только монетарные факторы, связанные с вливанием денег в финансовую систему и опасения разгона инфляции".
Если прогноз подтвердится, то текущий рост добычи – лишь способ латания бюджетных дыр. В отсутствие качества (цены) приходится брать количеством.