Инфраструктуру обложили облигациями
18 сентября 2009 года, Газета «Коммерсантъ»,
Наиля Аскер-заде
Статья на сайте-источнике: http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1239137
В ближайшее время на российском рынке появится новый вид облигаций — инфраструктурные. Соответствующий законопроект подготовила Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Бумаги будут иметь право выпускать только компании, созданные для реализации конкретных инфраструктурных проектов, исполнение обязательств по бумагам будет гарантировать государство. Эксперты не исключают, что из-за своей специфики инфраструктурные облигации будут пользоваться спросом узкого круга инвесторов.
Вчера ФСФР разместила на своем сайте проект федерального закона "Об особенностях инвестирования в инфраструктуру с использованием инфраструктурных облигаций". Под инфраструктурной облигацией в документе понимается облигация, эмитируемая специализированной проектной организацией с целью привлечения денежных средств в инфраструктурные проекты. Любая компания для выпуска инфраструктурных облигаций должна будет зарегистрировать "дочку", которая будет заниматься каким-либо инфраструктурным проектом. При этом законопроект запрещает расходовать средства, привлеченные с помощью выпуска инфраструктурных облигаций, на иные цели, кроме финансирования инфраструктурных проектов. Обязательства по инфраструктурным облигациям будут обеспечиваться не только залогом имущества компании-эмитента, но и государственными или муниципальными гарантиями и банковской гарантией ВЭБа.
Руководитель ФСФР Владимир Миловидов полагает, что этот инструмент позволит лучше оценить риски эмитента, сконцентрированные в одном проекте, чем обычные корпоративные облигации, инвесторы которых принимают на себя всю совокупность рисков компании-эмитента. Прозрачная структура риска позволит государству обеспечить инфраструктурные облигации гарантиями, считает Миловидов. Ранее замминистра финансов Александр Новак заявлял, что власти планируют предусмотреть в бюджете 75 млрд руб. на госгарантии по инфраструктурным облигациям в этом году и 100 млрд руб.— в следующем.
Новый долговой инструмент будет интересен ограниченному кругу инвесторов, отмечают эксперты. "Новые организации-эмитенты будут иметь более низкий авторитет,— полагает глава Москомзайма Сергей Пахомов,— в результате подобные бумаги могут быть интересны таким инвесторам, как специализированные инфраструктурные фонды". "Кредитная сила долговых обязательств, которые выпускает специализированная организация, обеспечивается жизнеспособностью проекта, который она реализует, а также гарантиями государства",— отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Михаил Галкин.