Инвесторы остановили вторую волну
15 октября 2009 года
Аппетит инвесторов к риску достиг максимума, акции становятся лакомым куском для инвесторов, которые убедили себя в том, что второй волны кризиса удастся избежать.
Аппетит инвесторов к риску достиг наивысших значений за три с лишним года на фоне стабильного оптимизма по поводу роста глобальной экономики и улучшения показателей деятельности компаний, свидетельствует октябрьский опрос управляющих активами, проведенный Merrill Lynch.
Инвесторы все более и более утверждаются в мысли, что второй волны кризиса удастся избежать. Среди опрошенных 65% считают продолжение спада в ближайшие 12 месяцев маловероятным – в прошлом месяце такого мнения придерживались 47% респондентов. С 68 до 72% увеличилось число управляющих, ожидающих в течение ближайшего года роста корпоративных прибылей.
Исследование также отмечает тенденцию к переводу активов из наличных в акции по мере возрастания аппетита к риску среди инвесторов. Их вложения в наличные инструменты находятся на самом низком уровне с января 2004 года. В октябре 7% респондентов снизили вес наличных в своих портфелях, тогда как месяцем раньше 10%, наоборот, держали больше валюты, чем обычно. Сегодня у 38% опрошенных вложения в акции превышают стандартные значения для их портфелей по сравнению с 27% в сентябре. Переток активов наблюдается в основном в высокие технологии, энергетику, сырье первой степени переработки и промышленность. При этом инвесторы продолжают сторониться компаний финансового сектора.
"Акции остаются лакомым кусочком для инвестиций – опасения по поводу второй волны кризиса рассеиваются, тогда как беспокойство в отношении разгона инфляции и ужесточения монетарной политики не настолько явно, чтобы встать на пути октябрьского всплеска аппетита к риску", – заметил ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнетт.
Число инвесторов, верящих в Европу, достигло восьмилетнего пика
Управляющие структурой портфелей демонстрируют растущую убежденность в том, что рост доходов корпораций будет исчисляться двухзначными цифрами, показывает опрос. 39% респондентов по сравнению с 25% в сентябре считают, что прибыли компаний вырастут по крайней мере на 10% в течение ближайших 12 месяцев.
Это изменение настроения совпало с усилением интереса инвесторов к акциям европейских финансовых институтов. Инвесторы увеличили вес европейских банков в портфелях впервые с июня 2007 года на фоне крепнущей уверенности в улучшении их финансовых показателей и росте прибыли.
"Европа возрождается, как Феникс из пепла, по мере того, как уверенность в отношении ее банковской системы распространяется и на акции компаний других секторов", – сказал Гэри Бейкер, руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research.
Позитив по поводу Китая растет, вера в доллар падает
Уверенность в светлых перспективах китайской экономики и других развивающихся рынков не ослабевает. Сорок девять процентов респондентов считают, что экономический рост в Китае будет набирать темпы в течение ближайшего года. В сентябре эта цифра составляла 35%. Тридцать шесть процентов опрошенных заявили, что хотели бы увеличить вес развивающихся рынков в своих портфелях в ближайшие 12 месяцев.
Хроническая слабость американской валюты заставляет все большее число инвесторов думать, что доллар в данный момент недооценен. В этом месяце уже 20% респондентов придерживались такой точки зрения по сравнению всего лишь с 1% в сентябре. Все большее число управляющих структурой портфелей придерживаются мнения, что японская валюта переоценена. В октябре так считали 34% опрошенных по сравнению с 21% в сентябре.
"К инвесторам вернулась уверенность в том, что Китай будет расти, но при этом растут и опасения по поводу перспектив доллара. Американская валюта кажется управляющим недооцененной в то время, как иена сильно переоценена, что наводит на мысль о том, что валютные интервенции со стороны центральных банков в ближайшие месяцы могли бы оказаться весьма успешными", – заметил Майкл Хартнетт.