Опасный курс

Чрезмерное укрепление рубля помешает восстановлению экономики, конкурентоспособность промышленности низкая и едва начавшийся рост может остановиться, предупредил замминистра экономразвития Андрей Клепач: опасный уровень — 26-27 руб./$. Но до этого не дойдет, думает он.

По прогнозу Минэкономразвития, в 2010-2012 гг. при цене нефти соответственно $58, $59, $60 среднегодовой курс — 33,9, 34,8 и 36,4 руб./$. В другом сценарии при цене барреля $68, $74 и $81 курс нацвалюты — 32, 30,7 и 29,5 руб./$. Прогноз ведомства на 2009 г. — 32,7 руб./$ при барреле за $57. С начала года средняя цена барреля составила $57,4, средний курс — 32,3 руб./$. Рубль уже отыграл половину из почти 50%-ной девальвации, а в сравнении с началом года (29,39 руб./$) даже подорожал на 23 коп.

Чтобы сбалансировать рынок при давлении на курс, лучше увеличивать предложение рублей более активным снижением ставок и рефинансированием банков, говорит Евгений Гавриленков из «Тройки диалог». Но, похоже, по-прежнему источником рублей будет покупка валюты, т. е. управление курсом, расстроен он, это создает угрозу неконтролируемого роста денежной массы и инфляции. Предпочесть сейчас управление процентными ставками курсу — это «ставить телегу впереди лошади», не согласен Олег Солнцев из ЦМАКП. Цель процентной политики — добиться стабильности кредита, а ее нет не из-за нехватки денег, а из-за финансовых проблем компаний, указывает он. Для роста их прибыли ключевую роль играет обменный курс: девальвация притормозила спад на 5% и «если мы хотим поддержать кредитование — рубль не нужно укреплять», уверен Солнцев. Но и искусственное ослабление — не альтернатива необходимости снижать себестоимость производства, считает министр финансов Алексей Кудрин. Впрочем, существенного укрепления Кудрин, как и Клепач, не ждет.