Долгфляция идет
23 октября 2009 года, Ведомости,
Ольга Кувшинова
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2009/10/23/217143
Высокая инфляция станет следствием антикризисной накачки экономик деньгами, но она же и поможет правительствам справиться с гигантскими долгами, обесценив их, замечает Morgan Stanley.
Для реанимации экономики центробанки и правительства развернули масштабные программы денежной поддержки: лучше инфляция, чем еще одна Великая депрессия. Высокая инфляция в ближайшем будущем весьма вероятна и еще по одной причине: она обесценивает долги, а их у правительств развитых стран в ходе борьбы с кризисом накопилось немало. Дефолт или инфляция — выбор очевиден, говорится в докладе «Долгфляция» Morgan Stanley.
Нынешний кризис поставил под сомнение многие из прежде незыблемых догм, рассуждает соавтор доклада Спирос Андреопулос: вопрос, должны ли центробанки — независимые от правительства институты — попустительствовать «некоторой инфляции», чтобы помочь властям обесценить долги, теперь не может быть отклонен без обсуждения.
Сейчас объем госдолга сравним с периодами мировых войн: в США объем госдолга во время Второй мировой превысил 100% ВВП. Тогда экономика быстро вышла на высокие темпы роста, но сейчас «эрозия» госдолга посредством быстрого экономического роста маловероятна, говорится в докладе.