Азия раскручивается наоборот

По итогам третьего квартала азиатский индекс уверенности инвесторов, рассчитываемый банком ING, неожиданно резко вырос, достигнув докризисного уровня середины 2007 года. Причем наибольший прогресс по сравнению с рейтингом за предыдущий квартал показали наиболее экспорториентированные экономики региона, которые больше других пострадали от кризиса: Гонконг, Сингапур, Тайвань, Южная Корея. Здесь абсолютное большинство бизнесменов ожидают скорого восстановления – как экономики США, так и экономик стран региона.

Так, на Тайване 75% опрошенных экспертами ING заявили, что ситуация в третьем квартале улучшилась, 72% ожидают дальнейшего улучшения до конца этого года. В целом по Азии 62% представителей бизнеса полагают, что дно кризиса в США уже пройдено (в предыдущем квартале таких оптимистов было лишь 56%). А в КНР ситуация выглядит еще радужнее: здесь 88% опрошенных ожидают улучшения ситуации к концу года, а 95% бизнесменов полагают, что темпы экономического роста в Китае в 2009 году достигнут или превысят 8% (именно такую цель перед экономикой поставили китайские власти).

Почти во всех странах региона темпы экономического роста во втором-третьем кварталах значительно улучшились по сравнению с первым кварталом. Например, в Китае в третьем квартале экономика выросла на 8,9%. Причем, по данным опроса Госстата КНР, прибыль крупных китайских компаний росла все последние три месяца – только в сентябре она увеличилась на 13,2%. В Китае корпоративные сбережения являются важнейшим источником инвестиций, поэтому сочетание уверенности в хороших перспективах с наличием свободных ресурсов может серьезно ускорить экономическое развитие.

Раньше кризис "раскручивал себя сам" – отсутствие доверия между контрагентами тормозило любые новые проекты, что негативно сказывалось и на макроэкономических показателях, и на корпоративных финансах. Теперь же азиатские бизнесмены заговорили о том, что и восстановление после кризиса "само себя раскрутит" – рост оптимистических настроений повышает эффективность правительственных стимулирующих пакетов и упрощает запуск новых проектов. "Уверенность инвесторов может стать определяющим фактором устойчивого роста экономик стран региона в ближайшие два года, поскольку именно от их активности зависит общее экономическое здоровье Азии", – говорит профессор экономики Пекинского технологического университета Чжи Миньху.

Сегодня уже большинство инвесторов полагает, что фондовые рынки в Азии либо останутся на нынешних уровнях, либо пойдут вверх (падения не ожидает почти никто). В среднем по Азии этой точки зрения придерживается 83% опрошенных, в Китае – 87%, а в Индии – все 100%. Только за последнюю неделю приток средств на азиатские фондовые рынки составил $824 млн – в двадцать раз больше, чем в начале октября. Основной приток – на биржи Индии, Китая и Южной Кореи. С начала года чистый приток капитала на азиатские биржи достиг $15 млрд, это всего на 10% меньше рекордного по этому показателю 2007 года.

Некоторые экономисты уже даже начали предупреждать об опасности возникновения в Азии новых финансовых пузырей. "Центробанки стран Азии пока не выработали согласованной позиции по поводу противодействия новым финансовым пузырям, хотя эта угроза, безусловно, актуальна", – заявил, выступая на конференции в Сан-Франциско на прошлой неделе, управляющий директор денежных властей Сингапура Хэн Сви Кит. За последние месяцы биржи региона нарастили суммарную капитализацию более чем на 40% в местных валютах, в долларовом же исчислении этот прирост еще выше – из-за ползучей девальвации доллара почти ко всем местным валютам.

В том, что финансы в ближайшие месяцы потекут в сторону Азии, уверены и в швейцарском банке UBS. "В ближайшие годы переток капитала в Азию резко ускорится из-за более высокой доходности в этом регионе по сравнению с развитыми странами Запада", – утверждает старший экономист UBS по Азиатско-Тихоокеанскому региону Дункан Вулбридж. Впрочем, многое будет зависеть от того, насколько грамотной будет денежная политика региональных властей, которым придется как-то справляться с таким наплывом капиталов.