Рецепт от пузыря

МВФ не против ограничений на приток спекулятивного капитала, вводимых ради того, чтобы предотвратить надувание пузырей, заявил директор-распорядитель фонда Доминик Стросс-Канн (цитата по FT). «Я бы ввел такой налог, поскольку от этого спекулятивного капитала российская экономика [ничего] не выигрывает», — заявил «Ведомостям» Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ-банка и бывший руководитель ФСФР. Он убежден, что краткосрочный спекулятивный капитал только раскачивает фондовый рынок и курс рубля.

Традиционная политика по предотвращению пузырей через укрепление валютных курсов уже не срабатывает, говорит Стросс-Канн, и у регуляторов остается не так много инструментов, чтобы избежать нового глобального кризиса. Между тем глобальный пузырь на рынке капитала растет с каждым днем, предупредил в начале недели профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини, и когда этот пузырь взорвется, рухнет стоимость всех без исключения активов. По его мнению, цены рискованных активов выросли слишком сильно и быстро благодаря околонулевым процентным ставкам и ослаблению монетарной политики. Индекс MSCI для развивающихся рынков вырос с марта более чем на 91%, для стран BRIC (Бразилия, Индия, Китай, Россия) — на 78%, российский индекс RTSI поднялся на 142%, гонконгский Hang Seng — на 72%.

Многие страны пытаются предотвратить возникновение пузырей, отмечает Николай Кащеев из Сбербанка. В октябре Бразилия ввела 2%-ный налог для иностранцев на покупку инструментов с фиксированной доходностью и акций. Эта мера направлена против «чрезмерных спекуляций», объяснил бразильский министр финансов Гиду Мантега. Правительство страны рассчитывает, что новый налог поможет замедлить рост национальной валюты и снизит риск раздувания стоимости активов.