"Связьинвест" завизировал реформу
11 ноября 2009 года, Газета «Коммерсантъ»,
Инна Ерохина
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1272521&NodesID=4
Правительство поддержало вариант реорганизации "Связьинвеста", предложенный менеджментом госхолдинга и подразумевающий объединение его дочерних межрегиональных компаний связи с "Ростелекомом" до марта 2011 года. Премьер-министр Владимир Путин согласился с доводами вице-премьера Сергея Иванова, который написал ему, что при альтернативных сценариях экономические потери "Связьинвеста" могут превысить 15 млрд руб. Ранее Минфин, ВЭБ и банк "КИТ Финанс" предлагали провести реформу в два этапа, то есть отложить ее завершение минимум до 2013 года.
В распоряжении "Ъ" оказалось письмо господина Иванова, возглавляющего правительственную комиссию по транспорту и связи, премьер-министру Владимиру Путину, в котором вице-премьер "просит поддержать" реорганизацию "Связьинвеста" путем объединения его дочерних межрегиональных компаний связи (МРК) с "Ростелекомом" (50,67% контролирует "Связьинвест"). На документе стоит резолюзия "согласен". Пресс-секретарь премьер-министра Дмитрий Песков вчера отказался "комментировать внутреннюю переписку", так же поступил первый замгендиректора "Связьинвеста" Александр Провоторов.
Источники, близкие к правительству, рассказали, что на эту тему состоялось несколько совещаний у господина Иванова. На них противники первого варианта реформы настаивали, что если присоединять МРК к "Ростелекому", то государство в лице ВЭБа и АСВ получит убыток. Они объясняли: чтобы реорганизация состоялась, она должна получить одобрение не менее 75% голосов в каждой МРК, для этого миноритариям МРК нужно предложить справедливые коэффициенты обмена, то есть "Ростелеком" должен быть оценен не слишком дорого — по мультипликатору EV/EBITDA, близкому к уровню среднего мультипликатора МРК 2010 года. Исходя из этого, стоимость доли ВЭБа и АСВ в "Ростелекоме" может составить около $750 млн, что примерно на $1,5 млрд меньше той суммы, которую они заплатили "КИТ Финансу".
Аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов отмечает, что резолюция ставит точку в выборе сценариев реорганизации, и это позволит менеджменту "Связьинвеста" сосредоточиться наконец на самом процессе. Что касается ВЭБа и АСВ, то, даже получив бумажный убыток сейчас, они, скорее всего, смогут вернуть инвестированные средства после завершения реформы, заключает он.