Непрофильная активность

Оживление в секторе слияний и поглощений наблюдатели начали отмечать еще в начале осени. С сентября в этом секторе наблюдается не только рост стоимостного объема (что подчас достигается одной крупной сделкой), но и увеличение количества сделок, что является более объективным показателем активности игроков. Так, согласно оценкам аналитиков ReDealGroup, в сентябре на российском рынке M&A прошло 144 сделки, тогда как в августе было зафиксировано лишь 105.

Суммарный объем сделок в сентябре достиг около $9,5 млрд, превысив августовские значения почти на $1,5 млрд. Правда, именно в эту сумму оценивалась планируемая сделка по приобретению российской АФК "Система" доли в немецком производителе микроэлектроники Infineon Technologies AG. Сделка была включена в расчет по методике ReDealGroup и стала второй по объему на рынке M&A в сентябре, хотя позже стало известно, что АФК от идеи покупки акций Infineon Technologies AG решила отказаться. Тем не менее о росте рынка в сентябре говорить уместно, поскольку методика ReDealGroup подразумевает учет сделок на основании их анонсов, а значит, в итогах и августа, и сентября могут оказаться и несостоявшиеся сделки.

В сентябре же об итогах размещения допэмиссии отчитался и банк ВТБ, где также не все управленцы воспользовались своим преимущественным правом покупки ценных бумаг. Двое членов правления — Андрей Пучков и Валерий Лукьяненко — купили акции банка на 21 тыс. руб. и 40 тыс. руб. соответственно. Председатель правления Андрей Костин купил акции на 12,5 тыс. руб. На 2,4 млрд руб. акции допэмиссии купили клиенты Bank Of New York International Nominees. Оставшиеся бумаги (при том что фактически было размещено только 41,52% от запланированного) на 180 млрд руб. выкупило государство.

В данном случае безынициативность менеджмента можно объяснять чем угодно. Например, не самым лучшим состоянием кредитного портфеля банка из-за собранного в кризис портфеля долгов в рамках различных мероприятий по спасению "стратегически важных" предприятий. Так, в конце сентября ВТБ стал обладателем контрольных пакетов акций 11 крупнейших водочных компаний России. Несмотря на тот факт, что продажи алкоголя в России никогда не снижались, а в кризис так даже повысились (рост на 5% — оценка исследовательской компании Nielsen), еще в 2003 году из 85 предприятий, которыми управляло ФГУП "Росспиртпром", по итогам проверки Счетной палаты 26 были признаны банкротами. С 2003-го по 2009 год в "Росспиртпроме" неоднократно менялось руководство, против которого возбуждались уголовные дела (до суда они, правда, не доходили), однако ситуация лучше не становилась. Для того чтобы демонстрировать безубыточность (это главное требование наличия лицензии), "Росспиртпром" начиная с 2006 года закладывал пакеты акций принадлежащих ему компаний в банк ВТБ. К началу 2008 года долг "Росспиртпрома" достигал уже 5 млрд руб.

Как сообщил в неофициальной беседе высокопоставленный менеджер банка, разговоры о передаче заложенных акций в собственность ВТБ начались еще в прошлом году по инициативе банка, так как "Росспиртпром" по долгам попросту не расплачивался. В итоге в конце сентября банк забрал все заложенные активы в счет оплаты долгов. При этом, по словам представителя ВТБ, у банка нет желания становиться воротилой алкогольного рынка. Поэтому, вероятнее всего, ВТБ дождется улучшения рыночной конъюнктуры, чтобы затем эти пакеты перепродать.