Полпункта обмена валюты

Вчера Центробанк объявил об очередном снижении ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта до 9%. Так низко эта индикативная ставка не опускалась в истории России ни разу. Это уже девятое снижение ставки с начала года, когда она составляла 13%. Причем в последние месяцы ЦБ ускорил ее снижение — с начала осени ставку снижали пять раз в сумме на два процентных пункта. Одновременно с сегодняшнего дня на 0,5 процентного пункта снижены ставки по залоговым инструментам ЦБ — ломбардным аукционам, кредитам overnight, сделкам репо и "валютный своп".

По словам члена правления КМБ-банка Сергея Пчелинцева, снижение ставки рефинансирования было ожидаемым событием и поэтому не вызвало почти никакой реакции на финансовом рынке России. Еще две недели назад первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев подчеркивал, что в случае замедления темпов роста инфляции снижение ставок продолжится. С 1 по 16 ноября потребительские цены в России выросли всего на 0,2%. В годовом исчислении инфляция составила 9,5%, тогда как в предыдущем году инфляция превысила 14%.

При этом в ЦБ ожидают "сохранения сложившейся тенденции замедления годовой инфляции в среднесрочной перспективе".

Эксперты не сомневаются, что, если ЦБ и дальше будет снижать ставку рефинансирования, привлекательность операции carry trade исчезнет. По оценке Дениса Коршилова, по мере снижения ставок на рублевом рынке инвесторы станут уделять больше внимания тем валютам, где ставки сохраняются высокими (в частности, ЮАР). По оценкам главы управления операциями на денежном и товарном рынке Промсвязьбанка Кирилла Гришанова, для такого развития событий ЦБ необходимо опустить ставку еще на два-три процентных пункта. "В этом случае с учетом странового риска инвесторы найдут для инвестиций более привлекательные валюты",— подчеркивает эксперт. В Банке России не исключают такого развития событий. По словам Алексея Улюкаева, "есть неплохие возможности для дальнейшего снижения этих ставок в этом году и, по крайней мере, в первом полугодии следующего года".