Неплохие долги

Более того, Улюкаев пообещал дальнейшее снижение ставки рефинансирования еще в этом году. Впрочем, не все участники финансового рынка разделяют оптимистичный настрой регулятора.

"Мы внимательно отслеживаем динамику необслуживаемых кредитов и анализируем их как по РСБУ, так и по МСФО. По итогам 2009 года доля необслуживаемых кредитов могла бы составить до 12%, но фактически не превысит 7%, по итогам 2010 года не превысит 10%", -- заявил Алексей Улюкаев, выступая на Российском банковском форуме.

Радужные прогнозы Центробанка строятся на том факте, что в последнее время не наблюдается значительного роста просрочки в балансах банков. По данным ЦБ, в августе доля просроченной задолженности по кредитам составляла 5,8% от общего объема выданных кредитов, а доля «плохих» ссуд в кредитном портфеле банков к 1 августа -- 8,1%. На прошлой неделе директор департамента банковского регулирования ЦБ Алексей Симановский сообщил, что общая просроченная задолженность по банковской системе на 1 ноября составляла 5,07%, по нефинансовым организациям -- 5,94%. Просроченная задолженность по кредитам, выданным физлицам, составила 6,6%.

Но есть и пессимистичные оценки российского финансового рынка. В частности, международное рейтинговое агентство Moody's ожидает, что по итогам года доля проблемных ссуд в банковском секторе достигнет 20%.

Реальный пик просрочки, отмечают эксперты рынка, был пройден не позднее начала осени, а в настоящее время он может расти лишь в отчетах. Еще в середине октября министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что рост объема «плохих» кредитов прекратился.

Судя по данным Центробанка по банковскому сектору за девять месяцев 2009 года, впервые с начала финансового кризиса просроченная задолженность начала снижаться, отмечают аналитики ИК «Тройка Диалог». Это происходит на фоне сокращения резервов банков. В сентябре банки увеличили резервы на $2 млрд по сравнению с приблизительно 3 млрд долл. за предыдущие три месяца. Таким образом, новые резервы упали на $1 млрд. На конец сентября отношение резервов к кредитам составило 8,4%. "Почти нет признаков активности в сфере кредитования, -- отмечают аналитики. -- Общий объем кредитов сократился на 1% с начала года. Снизился объем как корпоративных, так и розничных кредитов". При этом эксперты отмечают некоторое улучшение качества активов.

Вчера Центробанк заявил о готовности продолжать улучшать кредитные условия. ЦБ не исключает возможности дальнейшего снижения в текущем году ставки рефинансирования с нынешних 9%. Г-н Улюкаев отметил, что с апреля регулятор снижал ставку уже десять раз и мог бы делать это и дальше. Однако, предупредил первый зампред, низкая ставка чревата спекулятивным притоком капитала.

Экономические условия пока благоприятны для ослабления денежно-кредитной политики: по словам Алексея Улюкаева, инфляция в России в январе 2010 года составит порядка 1,5%. "Надеюсь, и меньше", -- добавил он. В январе 2009 года этот показатель был равен 2,4%.

Также Алексей Улюкаев сообщил вчера, что международные резервы России к настоящему моменту выросли до 445 млрд. Он напомнил, что низшая точка была в феврале, когда объем резервов немного превышал 380 млрд долл. Рост резервов объясняется активным притоком капитала в страну. Как известно, в последнее время Центробанк покупает валюту на рынке для ограничения роста рубля и давно не делал существенных покупок отечественной валюты. Впрочем, г-н Улюкаев сообщил, что в ноябре регулятор купил существенно меньше валюты, чем в октябре, когда он увеличил чистую покупку долларов до $15,2 млрд с $2,65 млрд в сентябре. Однако доля покупок внутри границ узкого коридора (35--38 руб. к бивалютной корзине) возросла.

Г-н Улюкаев назвал причины колебания курса рубля в последние дни. По его словам, значительные колебания отечественной валюты относительно доллара и евро объясняются волатильностью международного валютного рынка, а также эффектом традиционного для конца года увеличения бюджетных расходов. "Я бы не утверждал, что это эффект Дубая: "после" еще не значит "вследствие". Деньги выводили со всех развивающихся рынков, что увеличивало спрос на валюту", -- сказал г-н Улюкаев.

По мнению аналитика банка "Зенит" Владимира Евстифеева, всеобщая паника на рынке в конце прошлой недели показала, что коридор ослабления рубля в случае бегства инвесторов в защитные активы составляет 35,1--36,4 руб. к бивалютной корзине. Именно этот диапазон может стать среднесрочным для российской валюты. "Текущее состояние денежно-кредитного рынка мы оцениваем как хорошее, -- отмечает аналитик. -- Кроме того, в начале декабря условия рынка должны значительно улучшиться из-за бюджетных расходов, которые традиционно активизируются в конце года. Мы полагаем, что в декабре конъюнктура рынка будет оставаться сильной".