Хорошая отчётность НЛМК не мешает аналитикам снижать рекомендации по его акциям

VTB Capital понизил рекомендацию по акциям НЛМК до «Держать». Аналитики банка в целом позитивно оценили опубликованные результаты работы компании за III кв. 2009 г. НЛМК удивил экспертов хорошим контролем за расходами при уровне доходов, соответствующем ожиданиям. В результате, рентабельность EBITDA составила 27%, а не 25-26%, как прогнозировалось.

В то же время, цена акций НЛМК за последние два месяца сильно выросла, приблизившись к целевому значению, рассчитанному аналитиками VTB Capital ($35,48 за GDR). На данный момент потенциал роста котировок составляет всего 7%, в связи с чем банк понижает рекомендацию по этим бумагам с «Покупать» до «Держать».

Банк Москвы считает представленные компанией результаты «сильными» и отмечает резкий рост выручки и EBITDA. При этом операционный денежный поток в III кв. 2009 г. сократился на 41% (квартал к кварталу), а чистый долг вырос на 3%. В банке отмечают, что акции НЛМК в последнее время выглядели значительно лучше конкурентов, поэтому не стоит ожидать заметной позитивной реакции рынка на отчётность. Банк Москвы сохраняет целевую цену по бумагам НЛМК $3,05 за акцию на конец 2010 г. и рекомендует «Продавать» их, так как котировки уже превысили этот уровень.