Грядет второй раунд рецессии

Худший сценарий в 2009 г. — крах финансовой системы, массовые дефолты корпораций, стремительный всплеск безработицы, глобальная торговая война — не реализовался, констатирует стратег Merrill Lynch по рынкам Европы, Ближнего Востока и Африки Билл О'Нил. Но в 2010 г. рисков будет не меньше, предупреждает он: второй раунд рецессии, «кровавая баня» на рынках облигаций и гиперинфляция.

Этот сценарий может реализоваться, если госстимулы не разгонят спрос, а правительства будут слишком медленно поднимать ставки, отмечает О'Нил: «Опасения гиперинфляции могут привести к сбросу облигаций и обвалу цен на бумаги». Оптимальный срок сворачивания антикризисных программ — 6-9 месяцев, считает он. В первом полугодии 2010 г. повышать ставки могут начать Великобритания, Индия, Южная Корея, Индонезия, а к концу года — Китай и еврозона, прогнозирует Merrill Lynch.

Готовятся к трудностям и российские чиновники. «По многим соцпоказателям Россия в кризис сильно откатилась назад, а это значит, восстановление будет трудным и долгим — к 2011-2012 гг.», — отмечает помощник президента Аркадий Дворкович. В 2010 г. «мир будет жить хуже, чем до кризиса», заявил Кудрин. Риски остаются, признал он: до сих пор не сдулись финансовые пузыри, не стабилизировалась ситуация на рынке недвижимости, не восстановился спрос. Россию ждет медленный рост в ближайшее время, резюмировал он. Не стоит рассчитывать и на сильное снижение инфляции в 2010 г., считает Дворкович (официальный прогноз — 9-10%).

Одним из самых серьезных рисков Кудрин считает отток капитала. Как только начнут расти ставки рефинансирования в США и Европе, развивающиеся рынки, в том числе Россия, потеряют часть капиталов, которые пришли в страну, отметил Кудрин: эти деньги переместятся на рынки, «где будут подниматься ставки и где больше надежности». «Мы пока <...> остаемся слабым звеном по участию капитала», — резюмировал он.