Призрак дефолта

Понижение суверенных рейтингов двух европейских государств стало еще одним напоминанием инвесторам о том, что кризис далек от скорого завершения. Критике международных рейтинговых агентств подверглась бюджетная политика Греции и Испании.

В прошлый понедельник агентство Standard & Poor`s внесло Грецию в negative watch — список отслеживания кредитного рейтинга с возможностью понижения. Более радикально поступило агентство Fitch. Днем позже оно понизило рейтинг страны на одну ступень — до BBB+ с негативным прогнозом, что стало худшим показателем в Европе. Основанием для этого стало ухудшение экономического положения страны и крайне несбалансированная бюджетная политика. Бюджетный дефицит Греции в 2009 году вырос до 12,7% от ВВП, тогда как, по официальным прогнозам, должен быть в два раза меньше. Что касается суверенного долга, то он на конец года, опять же по официальным прогнозам, должен составить 113% от ВВП, а в 2010 году вырасти до 120%.

Понижение суверенных рейтингов означает, что банки государства не способны привлекать с внешних рынков новые кредиты и расплачиваться по старым. Результатом может стать дефолт суверенных облигаций страны, под которые она получает кредиты. "Высокий долг может просто уничтожить страну",— заявил премьер-министр страны Георгеос Папандреу.

Угроза нового дефолта европейской страны обесценила все недавние заявления чиновников о стабильности экономики ЕС и намеки на ужесточение денежной политики. Проблема может сказаться и на стоимости европейской валюты. Всем этим крайне недовольны в европейских финансовых ведомствах, где уже заговорили об эпическом размахе трат греческого правительства. Наиболее яркий пример — публичная порка, устроенная греческим чиновникам министром финансов Швеции Андерсом Боргом: "В конце концов, правительство должно серьезно подойти к бюджету. В хорошо организованном государстве такое просто не должно происходить. Публичный долг Греции вышел из-под контроля еще до того, как разгорелся кризис". А глава ЕЦБ Жан-Клод Трише порекомендовал Афинам быть готовыми к "смелым решениям".

Американские фондовые индексы также в основном показывали снижение. После спокойных торгов в понедельник (индекс Dow Jones IA остался на прежнем уровне — 10 390 пунктов) на следующий день он упал на 1%, показав наиболее значительное за последние две недели снижение. В среду ему удалось лишь отчасти компенсировать падение, рост составил 0,5%. Затухнуть оптимизму на американских биржах не давал глава ФРС Бен Бернанке. Его выступление в Экономическом клубе в Вашингтоне было на редкость оптимистичным. Глава ФРС отметил, что улучшения, которые произошли в экономике этим летом (прежде всего повышение деловой активности, рост потребительских расходов и рост ВВП), продолжатся и в следующем году. Одновременно он дал понять, что ФРС готовится изменить "удобную" денежную политику на более жесткую.

Однако этот оптимизм не добрался до российского рынка. Из-за столь противоречивого новостного фона инвесторы потеряли желание рисковать. Индексы РТС и ММВБ снижались три сессии подряд, открывшись в четверг снижением. Наиболее сильным было снижение в понедельник, когда индекс ММВБ упал на 1,5%, а индекс РТС — на 2,6%.