Бычье бешенство
22 декабря 2009 года, Коммерсант Деньги,
Ольга Кочева
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1296130
На прошлой неделе инвесторы использовали последний шанс для начала рождественского ралли, причем их оптимизм порой был труднообъясним с точки зрения экономической логики. Особой активностью выделялись участники российского фондового рынка, сумевшие загнать индекс ММВБ на рекордные в этом году высоты.
Судя по динамике мировых фондовых индексов за последние недели, инвесторам очень хотелось закончить год рождественским ралли. Нечто похожее им удалось продемонстрировать.
Несмотря на противоречивый новостной фон, участники рынка продолжали лелеять самые розовые мечты. Об этом говорят, в частности, данные декабрьского опроса управляющих банком Bank of America Merrill Lynch. Число оптимистов, которые ожидают роста мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, выросло до 80%. Для сравнения: в ноябре эту точку зрения разделяли 69% респондентов. "2010 год будет характеризоваться умеренным экономическим ростом, благотворной инфляцией и стабильным доходом по акциям во всех странах мира,— говорится в сообщении банка.— Две трети инвесторов считают, что динамика роста фондовых рынков либо вернется к традиционным показателям, либо превысит их".
Возможно, причина в том, что эти результаты стали интерпретироваться рынком как основание для роста процентной ставки уже в первом полугодии 2010 года. В прошлый вторник как раз началось двухдневное заседание ФРС США по этому вопросу. По его окончании в среду глава ведомства Бен Бернанке в очередной раз произнес сакраментальную фразу о том, что ставка будет рекордно низкой еще длительное время.
В поддержку низкой ставки говорит и то, что срок действия ряда государственных программ финансовой помощи для инвесткомпаний истекает 1 февраля 2010 года. Об этом инвесторам также напомнили чиновники ФРС в среду. Маловероятно, что ведомство отважится сразу несколькими резкими шагами выбить у инвестбанков почву из-под ног. Тем не менее опасения инвесторов оказались сильнее подобных логических умозаключений. В итоге рост американского рынка в начале торгов в прошлую среду постепенно сошел на нет.
И уж точно вне всякой логики смотрится поведение инвесторов на норвежском фондовом рынке. В прошлую среду ЦБ Норвегии второй раз за последние три месяца поднял учетную ставку — до 1,75% годовых. Однако это решение только подстегнуло рост ведущих фондовых индексов страны OBX Stock Index и OBX Price Index, которые прибавили по 1,1%.