Год без идей

Чтобы спасти финансовый сектор и экономику, правительства и центробанки по всему миру выделили десятки триллионов долларов. В одних только США Федеральная резервная система (ФРС) и государственные ведомства выделили, гарантировали и пообещали около $12 трлн (к декабрю эта сумма, по подсчетам Bloomberg, сократилась до $8,2 трлн, так как, например, некоторые программы ФРС перестали действовать).

Но экономика не желает выходить из кризиса. «Для устойчивого восстановления необходимо доверие. А доверие в широком смысле этого слова — вещь очень хрупкая; его утрата может привести к длительному экономическому спаду», — говорит профессор экономики Йельского университета Роберт Шиллер. Утрата доверия — к банкам, регуляторам, рынкам физических (например, недвижимость) и финансовых (например, акций) активов, к самой модели рыночной экономики — одна из причин того провала, который уже называют Великой рецессией.

Частично восстановить доверие потребителей и компаний помог невероятный рост на рынках практически всех активов: акций, облигаций, сырьевых товаров, драгметаллов. Фондовый рынок традиционно считается опережающим индикатором, и Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Asset Management, уже весной говорил, что рост акций, начавшийся в большинстве стран в начале марта, свидетельствует о грядущем выходе экономик из рецессии.

Но в отличие от технобума конца 1990-х рост фондовых рынков не способен вдохновить инвесторов, так как основан скорее на отсутствии плохих новостей и понимании того, что все рецессии заканчиваются, указывает Шиллер. Идея «торжествующих капиталистов», идущих к процветанию в глобализующемся мире, которая вдохновляла бизнес в последние пару десятилетий, тоже, по его словам, поблекла. И Шиллер пока не видит новой идеи, которая бы способствовала значимому восстановлению экономики.