Привилегированный рост
19 января 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Инна Ерохина, Владимир Лавицкий, Виталий Гайдаев
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1306398&NodesID=4
Объемы торгов привилегированными акциями "Ростелекома", на базе которого будут объединяться активы госхолдинга "Связьинвест", взлетели в пятницу-понедельник в шесть-семь раз. Оборот торгов "префами" "Ростелекома" в эти дни составлял 1,3-1,5 млрд руб., что соответствует примерно 15% от всего объема этих бумаг. Только за два дня "префы" оператора подорожали на 9,3%, а с начала 2009 года — в пять раз.
Вчера на ММВБ объем торгов с привилегированными акциями "Ростелекома" составил 1,32 млрд руб., в минувшую пятницу — 1,45 млрд руб. Это в шесть-семь раз больше среднедневного объема торгов акциями на бирже в декабре 2009 года. За два дня из рук в руки перешло более 37,5 млн бумаг, или 15% всех существующих привилегированных акций, котировки бумаг выросли на 9,3%, тогда как индекс ММВБ поднялся всего на 1,6%.
"Связьинвесту" принадлежит 50,67% голосующих акций "Ростелекома", у Агентства по страхованию вкладов (АСВ) — 29,9%, ВЭБа — 9,8%, оставшиеся акции находятся в свободном обращении в РТС, на ММВБ, Лондонской бирже (LSE). Выручка за девять месяцев 2009 года по РСБУ — 45,4 млрд руб., чистая прибыль — 4,5 млрд руб., OIBDA — 9,3 млрд руб., рентабельность по OIBDA — 20,6%. Капитализация вчера на ММВБ — 114,24 млрд руб.
Участники торгов связывают резкий рост объемов торгов с бумагами с инсайдерской информацией, которая постоянно сопутствует обороту бумаг "Ростелекома" на протяжении последних пяти лет. "Происходящее с акциями "Ростелекома" априори предполагает участие инсайдеров",— отмечает вице- президент SI Capital Дмитрий Садовый. На нерыночного покупателя указывает, в частности, характер торгов. В предыдущие два дня за первые час-полтора через биржу проходило до половины дневного объема торгов. При этом котировки стремительно вырастали на 4-6%. В дальнейшем котировки либо стояли на месте, либо постепенно снижались. "Вывод можно сделать четкий: работают инвесторы с не совсем рыночными подходами, скорее всего, инсайдеры или инсайдер",— резюмирует эксперт.
Привилегированные акции оператора выглядят недооцененными по сравнению с обыкновенными бумагами компании, говорит аналитик "Тройки Диалог" Анна Лепетухина. "Например, по итогам закрытия торгов в пятницу дисконт составлял 54% (обыкновенная акция стоила вчера на ММВБ — 156,3 руб.— "Ъ"), мы считаем, что этот разрыв сократится" Госпожа Лепетухина предполагает, что резкий объем торгов может быть связан еще и с приближением объявления коэффициентов конвертации акций МРК в объединенную на базе "Ростелекома" компанию.