Откуда "префы" растут
20 января 2010 года, Ведомости,
Олег Сальманов
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2010/01/20/223299
Вчера привилегированные акции МГТС выросли на 26%: инвесторы поверили в расчеты «Тройки диалог», которая предположила, что «Комстару» придется выкупать «префы» у миноритариев в полтора раза выше рынка.
Вчера «Тройка диалог» рекомендовала инвесторам покупать привилегированные акции МГТС, так как цена их выкупа может оказаться значительно выше рыночной. По подсчетам аналитиков, в декабре, когда МТС приобрела 14,2% уставного капитала МГТС у группы инвесторов и отдала эту долю «Комстару» в обмен на его казначейские акции, «префы» МГТС были оценены в 569,81 руб. — на 50% выше рыночной цены этого понедельника.
В декабрьской сделке МТС приобрела у группы инвесторов 2,46 млн (3,1%) обыкновенных и 11,1 млн (69,7%) привилегированных акций МГТС, отдав за них деньгами и акциями $244,8 млн. Обыкновенные акции МГТС были оценены для сделки в 425 руб. за бумагу, утверждал представитель МТС, а весь пакет — в 1,05 млрд руб. ($34,7 млн). Таким образом, пакет «префов» был оценен в $210,1 млн, а одна акция — в $18,87 (569,8 руб.).
После завершения сделки между «Системой» и государством «Комстар» получит контроль над 93,3% МГТС, превысит порог в 75% и будет обязан предложить оставшимся инвесторам выкуп их обыкновенных акций, а так как дивиденды не выплачивались, то и «префов», пишут аналитики «Тройки». Причем цена выкупа не может быть ниже цены последней сделки либо средневзвешенной рыночной цены за последние полгода (той из них, что окажется выше), т. е. есть вероятность, что «Комстар» выставит оферту по «префам» по той цене, по которой приобрел их в декабре, — по 569,8 руб., заключают аналитики «Тройки».
Вчера после публикации сообщения «Тройки» «префы» МГТС взлетели на 26% до 478,75 руб., обыкновенные акции подросли на 5,5% до 449,99 руб. Индекс ММВБ вырос на 0,3%.