"Связьинвест" готов к обмену
3 февраля 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Анна Балашова, Инна Ерохина, Виталий Гайдаев
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1315144&NodesID=4
Сегодня менеджмент "Связьинвеста" планирует обсудить с миноритариями схему расчета коэффициентов обмена их акций на бумаги объединенного "Ростелекома". В преддверии объявления методики оценки активов "Связьинвеста" акции его межрегиональных компаний связи (МРК) подорожали на 9-15%. За два дня объем торгов на ММВБ превысил 2 млрд руб., это почти половина суммарного объема торгов этими бумагами за весь январь.
О том, что сегодня "Связьинвест" обсудит с миноритариями метод оценки стоимости активов госхолдинга, "Ъ" рассказали два топ-менеджера "Связьинвеста". Это подтверждает гендиректор госхолдинга Евгений Юрченко. Еще один топ-менеджер "Связьинвеста" уточняет, что при расчете коэффициентов будет применяться метод дисконтирования денежных потоков. Кроме того, планируется обсудить будущее акций миноритариев, которые не согласятся с коэффициентами обмена. Также планируется обсудить вопрос введения миноритарных акционеров в советы директоров мобильных "дочек" "Связьинвеста".
В преддверии объявления методики оценки активов "Связьинвеста" акции его дочерних компаний два дня подряд были лидерами роста на ММВБ. Вчера обыкновенные акции "Сибирьтелекома" подорожали на 10%, "Центртелекома" — на 7,4%, ЮТК — на 6,3%, "Северо-Западного телекома" — на 5,5%, "Дальсвязи" — на 3,4%, "Волгателекома" и "Уралсвязьинформа" — на 3%. В это же время индекс ММВБ вырос всего на 1,4%. За два дня бурного роста котировки МРК прибавили 9-15%, наибольший рост продемонстрировали акции "Сибирьтелекома", котировки которого выросли на 18,5%. Росла и активность инвесторов. За два дня объем торгов на ММВБ превысил 2 млрд руб., что составляет почти половину суммарного объема торгов с бумагами в прошлом месяце.
Совет директоров "Связьинвеста" одобрил реформу госхолдинга, согласно которой на базе "Ростелекома" планируется создать объединенную компанию путем присоединения к оператору МРК, еще 20 октября прошлого года. По мнению топ-менеджеров холдинга, это позволит создать на базе "Ростелекома" интегрированного оператора с совокупной капитализацией более 420 млрд руб., а операционная синергия составила бы порядка 30 млрд руб. Альтернативный вариант реорганизации госхолдинга выдвинул инвестбанк "КИТ Финанс", которому до осени 2008 года принадлежало порядка 40% "Ростелекома" (в ходе спасения инвстбанка от банкротства бумаги оператора были выкуплены Агентством по страхованию вкладов и ВЭБом): его менеджеры предложили сначала присоединить к "Ростелекому" "Связьинвест", а через полтора года МРК. Однако правительством была поддержана первоначальная концепция реорганизации госхолдинга.
Аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева также называет такой метод самым надежным. "Его минус — результат может меняться в зависимости от того, какие параметры заданы, он сильно зависит от исходных предпосылок",— указывает она.