Рискованное спасение

Европейским властям, похоже, придется принять меры по спасению Греции от бюджетного дефицита. Такая перспектива вчера порадовала инвесторов -- фондовые рынки прекратили падение. Европейский центробанк (ЕЦБ) в свою очередь намерен изменить стратегию выхода из кризиса, чтобы не навредить слабым экономикам. Это, впрочем, может оказать дополнительное давление на евро и ухудшить финансовую ситуацию в еврозоне в долгосрочной перспективе.

Из-за проблем в Греции главе ЕЦБ Жан-Клоду Трише пришлось вчера на день раньше уехать с симпозиума в Австралии: завтра он проведет внеочередной экономический саммит с финансовыми лидерами Евросоюза, чтобы решить вопрос о Греции. Г-н Трише считает, что этой стране удастся сократить дефицит бюджета, равный 12,7% ВВП, до положенных 3% к 2012 году. Согласовать конкретные меры необходимо до начала марта, когда совет управляющих ЕЦБ соберется на саммит для обсуждения стратегии выхода, то есть постепенного прекращения снабжения банков дополнительной ликвидностью. На прошлой неделе г-н Трише заявлял о том, что финансовые компании «уже не нуждаются в поддержке в той же степени, как было раньше».

Инвесторы и эксперты опасаются, что сокращение экстренной поддержки приведет к дефолту Греции, а также Испании и Португалии. Кроме того, кризис может распространиться на другие страны Европы. Главный экономист Deutsche Bank Томас Майер считает, что Евросоюз должен сделать все для того, чтобы стабилизировать экономическую ситуацию в Греции и курс евро. По его мнению, «ограниченный по времени переходный кредит ЕС может выдать только в том случае, если он будет сопряжен с открытыми правилами, и греки должны будут очень строго экономить средства, причем так, чтобы это можно было легко проверить». При этом, полагает эксперт, новые заимствования должны быть сокращены, а греческая экономика должна стать более конкурентоспособной. «Помощь Греции должна остаться единичным случаем. В противном случае валютному союзу угрожает серьезный кризис», -- подчеркнул г-н Майер.

На фоне опасений инвесторов по поводу возникновения долгового кризиса в еврозоне возрастает давление на европейскую валюту. По данным газеты Financial Times, трейдеры и хеджевые фонды поставили почти 7,6 млрд долл. против единой валюты -- это рекордный объем «короткой позиции» по евро. По данным Чикагской товарной биржи, инвесторы увеличили позиции на понижение курса евро до максимума за неделю, завершившуюся 2 февраля. Нетто-объем «коротких позиций» по евро представляет в сумме более чем 40 тыс. контрактов.

Однако на фоне слухов о том, что Евросоюз окажет помощь Греции в борьбе с дефицитом бюджета, евро укрепился на 0,7% к доллару после четырех дней падения. Кроме того, начали расти фондовые рынки. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets подскочил на 1,6%, Standard & Poor's 500 -- на 1,2%. «Рынки чувствуют, что вопрос с Грецией начинает решаться, и происходит некоторая стабилизация», -- пояснил Bloomberg управляющий Smith & Williamson Investment Management Робин Маршалл.

«Медленно, но верно приближается тот момент, когда европейским властям придется выступить с конкретным пакетом мер поддержки экономики Греции, однако произойдет ли это до конца нынешней недели, пока неясно», -- сказал Reuters стратег RBC Capital Markets Ричард Макгвайр.