Олег Дерипаска прибавит энергии Гонконгу
16 февраля 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Екатерина Гришковец, Владимир Дзагуто
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1323291&NodesID=4
Олег Дерипаска предложит инвесторам еще один актив. В 2010 году провести IPO на Гонконгской фондовой бирже может EN+ Power — владеющая 100% ОАО"Евросибэнерго". Параметры размещения и банки-организаторы пока неизвестны. По неофициальной информации, планируется выручить $1-1,5 млрд, которые получит сама компания. Средства будут потрачены на погашение долгов "Евросибэнерго" и финансирование его инвестпрограммы. Однако, исходя из независимых оценок компании, для привлечения этой суммы господину Дерипаске придется продать 33-56% "Евросибэнерго".
Вчера газеты The Independent и The Wall Street Journal сообщили, что En+ Power (входит в подразделение En+ Group холдинга "Базовый элемент" Олега Дерипаски, владеет 100% акций "Евросибэнерго") может провести в первой половине 2010 года IPO на Гонконгской бирже. По информации газет, размещение может принести $1,5 млрд. Представитель En+ подтвердил "Ъ", что "вопрос IPO компаний группы является актуальным", но от более подробных комментариев отказался.
На балансе "Евросибэнерго", на 100% принадлежащей En+ Group, находятся контрольные пакеты акций ОАО "Иркутскэнерго", ОАО "Красноярская ГЭС", ООО "Автозаводская ТЭЦ", сбытовые компании ЗАО "Волгаэнергосбыт" и ЗАО МАРЭМ+, а также инжиниринговая компания ООО "Евросибэнерго-инжиниринг". Установленная мощность электростанций компании составляет 19,5 ГВт. Основные потребители "Евросибэнерго" алюминиевые заводы ОК "Русал", на долю которых приходится около половины производимой энергии. По итогам 2009 года компания планирует получить более 76,2 млрд руб. выручки.
Это уже второй актив En+, в котором пройдет IPO. В январе на Гонконгской бирже ОК "Русал" в ходе IPO продала 10% своих акций. О намерении провести IPO на той же площадке в январе заявляла еще одна компания "Базэла" — крупнейший в России производитель ферромолибдена Strikeforce Mining and Resources.
Старший аналитик ФК "Открытие" Павел Попиков оценивает текущую стоимость "Евросибэнерго" исходя из стоимости ее основных активов — "Иркутскэнерго" и Красноярской ГЭС — в $3,1-3,5 млрд. С учетом $1,5 млрд долга "Евросибэнерго" капитализация компании может составить $1,6-2 млрд, добавляет он. При этом в зависимости от параметров размещения для привлечения $1-2 млрд "Евросибэнерго" нужно будет разместить от 33 до 56% увеличенного акционерного капитала, считает господин Попиков. ""Евросибэнерго" будет крупнее и ликвиднее, чем отдельные компании, входящие в ее состав",— полагает аналитик. По его мнению, на бирже компания станет "альтернативой "РусГидро"". Минусом "Евросибэнерго" аналитик называет то, что ее крупными потребителями являются промышленные активы, также принадлежащие "Базэлу".
По оценкам Александра Селезнева из "Уралсиба", рыночная капитализация "Иркутскэнерго" и Красноярской ГЭС — $2,6 млрд. Но Красноярская ГЭС торгуется довольно низко — $100 за 1 кВт установленной мощности, тогда как "РусГидро", к примеру, $380 за 1 кВт. Аналитик также отмечает, что Красноярская ГЭС ранее почти не показывала прибыль (только 220 млн руб. за 2008 год), но уже за девять месяцев 2009 года станция получила 2,2 млрд руб. чистой прибыли. Оценка "Евросибэнерго" может повыситься, полагает господин Селезнев, если основные энергоактивы станут центром прибыли и будут улучшать свои финансовые показатели. При смещении центра прибыли от основных потребителей в сторону генерирующих активов, поясняет аналитик, капитализация "Иркутскэнерго" и Красноярской ГЭС может значительно вырасти.