Резиденты уходят за рубеж

Фондовая биржа ММВБ подвела итоги работы в феврале 2010 года. Совокупный оборот по ценным бумагам составил 4,16 трлн руб., что в 1,4 раза выше, чем в январе, и в 2,4 раза выше февральского показателя 2009 года. Рост оборотов был достигнут прежде всего за счет увеличения операций репо как с акциями (до 1,01 трлн руб., рост на 48%), так и с корпоративными облигациями (до 1,02 трлн руб., рост на 58%). Фактически активность в секторе репо вернулась к значениям конца прошлого года, когда ежемесячные значения в каждом сегменте слегка превышали 1 трлн руб. Общий объем операций с акциями вырос на 33%, до 2,07 трлн руб., с корпоративными облигациями — на 61%, до 1,49 трлн руб.

Лидеры по объему сделок с акциями остались прежними. Однако ИК "Тройка Диалог" поднялась со второго на первое место (оборот 450 млрд руб., +63,7%), "Финам" опустился на второе место (403 млрд руб., +31,7%), БКС сохранил третье место (318 млрд руб., +33,9%). При этом "Тройка Диалог", сохраняющая лидерство по операциям репо с акциями, существенно увеличила их объем по сравнению с прошлым месяцем (до 310 млрд руб., +85%). Это и стало основной причиной роста общего объема операций с акциями у компании.

Крупнейшие российские брокеры увеличили свои обороты по акциям, причем в основном на 20-50%. Между тем крупнейшие зарубежные брокеры (среди которых "Кредит Свисс", "Дойче Секьюритиз", "Голдман Сакс", "Меррилл Линч Секьюритиз", "Морган Стэнли банк"), напротив, сократили свою активность. Общий объем операций с акциями десяти компаний и инвестбанков со 100-процентным зарубежным участием сократился по сравнению с январем на 6,6%, до 155 млрд руб. В ряде случаев снижение превышало 10%. Трейдер западного банка не удивлен снижением активности иностранных инвесторов, действующих через российские "дочки" зарубежных банков. "В январе многие фонды покупают ценные бумаги с горизонтом на год. После этого наступает неизбежное затишье",— поясняет он. Снижение активности нерезидентов на фоне подъема всего рынка (падение их доли в общем обороте биржи) происходило в феврале 2006 и 2008 годов.

Участники рынка говорят, что во второй половине прошлого года наметилась тенденция ухода клиентов за рубеж. Как отмечает управляющий директор SI Capital Дмитрий Садовый, "увеличение объемов операций нерезидентов через российских брокеров можно отчасти объяснить увеличением операций со стороны компаний с российскими корнями". Об этом говорит президент "Ди Си Кэпитал" Дмитрий Джевала. По его словам, зарубежные клиенты предпочитают работать с российскими бумагами через зарубежные банки. Российские же клиенты, работающие через российских брокеров, все больше предпочитают использовать офшоры с целью оптимизации налогообложения, отмечает эксперт.