"Система" разберется с "Русснефтью"
29 марта 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Денис Ребров
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1345184&NodesID=4
"Система" смогла договориться о покупке 49% "Русснефти" за $100 млн. Взамен "Системе" достанется актив, обремененный $7,5 млрд долга, и этим проблемы "Русснефти" не исчерпываются. Ее добыча падает, у ее дочерних обществ есть крупный миноритарий — международный трейдер Glencore, который сам собирался получить 49% в нефтекомпании, а структура собственности активов "Русснефти" непрозрачна, в половине своих дочерних предприятий напрямую она владеет только 51%.
В пятницу "Система" сообщила, что подписала соглашение, которое позволит ей получить у структур Михаила Гуцериева 49% "Русснефти", заплатив до $100 млн (см. "Ъ" от 27 марта). "Русснефть" — восьмая по объему добычи российская нефтекомпания, 49% акций компании останется у Михаила Гуцериева, еще 2% — у Сбербанка. Сама "Система" уже занимается нефтяным бизнесом, контролируя предприятия башкирского ТЭКа — добывающую "Башнефть" и четыре НПЗ.
У "Русснефти" целый комплекс проблем. Первая — это большие долги, $7,5 млрд перед Сбербанком и международным трейдером Glencore, говорит Валерий Нестеров из "Тройки Диалог". Кроме того, хотя "Русснефть" и не самая большая компания, ее активы разбросаны по всей стране, ведь она "собиралась по кусочкам из того, что осталось на рынке", отмечает эксперт, добавляя, что у компании много мелких и истощенных месторождений.
В прошлом году "Русснефть" была лидером по темпам падения добычи, которая снизилась на 11% (до 12,7 млн т), говорит Виталий Крюков из ИФД "Капиталъ". Хотя часть падения может быть компенсирована, полагает эксперт. Одна из крупнейших дочерних компаний "Русснефти" — "Аганнефтегазгеология" — в феврале сообщила, что после выполнения программы эксплуатационного бурения 2010 года компания сможет добывать 1,9 млн т нефти, что почти вдвое больше, чем в 2009 году.
Еще одна проблема — структура активов "Русснефти", ведь они не консолидированы, отмечает Виталий Крюков. Из принадлежащих компании почти 40 дочерних обществ в половине "Русснефть" владеет только 51%, в том числе в крупнейших добывающих компаниях, таких как "Белые ночи", "Аки-Отыр", "Аганнефтегазгеология", 49% которых контролируется офшорными или российскими структурами (их бенефициары не названы).
Одобрение сделки кредиторами — одно из условий ее завершения, сообщила в пятницу "Система". Кроме того, сделка будет закрыта только по итогам аудита, результаты которого могут снизить стоимость актива. До этого момента "Система" не будет принимать участие в управлении "Русснефтью". Но в будущем интеграция активов двух компании принесет пользу обеим, уверен Валерий Нестеров.