Инвесторы проплыли мимо "Русского моря"

Первоначально ОАО "Группа компаний "Русское море" собиралось привлечь в ходе IPO до $200 млн, позднее ожидания были скорректированы до $130-170 млн: предполагалось, что 21,692 млн обыкновенных акций (27,3% увеличенного уставного капитала) будут проданы по $6-8. Организаторы IPO — "Ренессанс Капитал" и "ВТБ Капитал". В четверг поздно вечером "Русское море" закрыло книгу заявок по цене в $6. Сделки с инвесторами будут закрыты в течение десяти дней. В пятницу индикативная цена акций "Русского моря" в РТС составила $6,1.

Как было объявлено в пятницу, заявки поданы только на 15 млн акций (18,9%), в том числе 11,385 млн продала Corsico Limited, контролируемая Максимом Воробьевым, братом руководителя ЦИК партии "Единая Россия" Андрея Воробьева, и 3,615 млн пришлось на казначейские акции. Таким образом, "Русское море" привлекло около $90 млн при всей оценке бизнеса в $477,2 млн. Источник, близкий к размещению, уточняет, что господину Воробьеву достанется только $25 млн, а "сама компания получит столько, сколько и планировалось,— около $65 млн" (акционер выкупит часть допэмиссии).  

"Русское море" развивает три направления: морепродукты, готовые к употреблению (24% от общих продаж); охлажденные и замороженные продукты (75,4%); свежая рыба (0,5%). Согласно отчету группы, ее выручка по МСФО в 2009 году —17,31 млрд руб., чистая прибыль — 423 млн руб. (в 2008 году был убыток 143 млн руб.), EBITDA — 1,38 млрд руб.

Аналитик "Уралсиба" Тигран Ованесян уверен, что потенциальных покупателей бумаг "Русского моря" смутила цена. "Недавно я встречался в Лондоне с инвесторами, которые выражали недовольство тем, что компании российского потребсектора — "Русское море", "Протек" и "Русагро" — хотят разместиться по самым высоким ценам, хотя обычно на IPO предлагают акции хотя бы с 15-процентным дисконтом",— рассказывает он. Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко подтверждает, что его компания не участвовала в IPO "Русского моря", посчитав предложенную цену завышенной. "То, что они пытались себя продать как компанию-производителя, у инвесторов могло вызвать только улыбку. Две трети доходов группы приходится на дистрибуторский бизнес, у которого есть ощутимые риски, связанные с менее предсказуемыми денежными потоками",— отмечает он.

Гендиректор "Русского моря" Дмитрий Дангауэр заявил, что удовлетворен итогами размещения. Господин Кривошапко тоже считает, что у группы нет повода для недовольства: "Она смогла привлечь средства, почти в десять раз превышающие ее годовую прибыль, и это очень хороший результат".