Кризис приходит на запад Европы

Пойти по пути Греции рискует Португалия -- ее гособлигации вышли на восьмое место в мире по уровню риска. Ситуация усугубляется тем, что Евросоюз пока не торопится решать проблемы самой Греции, оказавшейся на грани дефолта.

"Мы не отрицаем, что сложная ситуация в Греции может быть «заразной», и мы уже ощущаем это, -- заявил министр финансов Португалии Фернандо Тейксейра Дос Сантос. -- Ситуация на рынке облигаций увеличивает эти риски". Рост доходности португальских облигаций отражает опасения инвесторов, связанные с возможностью распространения бюджетного кризиса в Греции на другие страны региона.

Процент по португальским гособлигациям вырос более чем вдвое за этот месяц. Португальские кредитные дефолтные свопы (CDS) показывают, что инвесторы ставят эти облигации на восьмое место по уровню рисков в мире. Показатель хуже, чем, например, у облигаций Ливана и Гватемалы. В понедельник CDS на португальский долг достигли исторического максимума -- 318 базисных пунктов. Спрэд между доходностью португальских бумаг и долговых обязательств Германии, являющихся эталоном для Европы, увеличился до 218 базисных пунктов, самого высокого уровня с 1997 года.

Государственный долг Португалии составляет 77% ВВП, что соответствует уровню Франции. Однако с учетом корпоративных облигаций и задолженности частного сектора долг страны достигает 236% ВВП, что выше показателей Греции (195%) и Италии (205%). При этом норма сбережений в Португалии является одной из самых низких среди стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Португалия намерена привлечь 25 млрд евро в этом году, то есть около 15% ВВП. В прошлом году страна привлекла 21 млрд евро. "Инвесторы опасаются наткнуться на очередную Грецию, -- сказал Bloomberg управляющий фондом Robeco Group Олаф Пеннинга. -- Когда проценты по облигациям растут, проблемы растут вместе с ними. Это вроде накликанной беды. Португалии будет все сложнее контролировать ситуацию на рынках".

По словам главы португальского МИДа Луиша Амаду, Португалия делает все, чтобы избежать греческого сценария. Он подчеркнул, что Лиссабон серьезно обеспокоен ситуацией на мировых рынках, однако "экономическая ситуация в Португалии не такая, как в Греции». Г-н Амаду также заверил, что Португалия «не скрывает статистику". Премьер-министр Португалии Жозе Сократиш пытается убедить инвесторов в том, что его страна избежит участи Греции. Однако экономическая ситуация говорит об обратном.

Португалия является самой бедной страной Западной Европы. Рост ее экономики за последние десять лет был меньше, чем у Греции. За эти годы экономика, основанная на туризме, текстильной промышленности и виноделии, росла лишь на 1% в год.

"Причина нашей обеспокоенности относительно Португалии даже не в том, что госдолг чрезмерно высок, а скорее в том, что португальская экономика не демонстрирует существенного роста", -- отметил главный экономист по еврозоне BNP Paribas Кеннет Уоттрет.

Между тем, проблемы самой Греции еще далеки от завершения. Вчера процент по греческим облигациям достиг максимума с 1998 года на фоне опасений, что Евросоюз будет продолжать тянуть с предоставлением помощи пострадавшей стране.

Социологические опросы в Германии показывают, что большинство немцев выступают против спасения Греции за счет средств из бюджета.

Немецкий бюджетный эксперт Юрген Коппелин, представляющий немецкую коалиционную партию "Свободные демократы", заявил, что Греции, возможно, придется выйти из зоны евро на некоторое время, если стране не удастся в достаточной степени снизить дефицит бюджета для того, чтобы претендовать на оказание срочной финансовой помощи со стороны Евросоюза. Г-н Коппелин считает, что после выхода из зоны обращения единой европейской валюты Греция сможет девальвировать свою национальную валюту, драхму, что в конечном итоге положительно отразится на финансовом состоянии страны и поможет компаниям-экспортерам. «Это не будет означать развал валютного союза. Просто Афинам придется на время вернуть в обращение свою национальную валюту и провести ее девальвацию, -- отмечает г-н Коппелин. Впрочем, действующие в настоящее время в Европе законы не предусматривают выхода из еврозоны того или иного государства.

Standard & Poor's понизило рейтинги Португалии и Греции. Долгосрочный рейтинг Португалии по обязательствам в иностранной и национальной валюте агентство опустило с А+ до А-, сославшись на "структурную слабость экономики и бюджетной сферы" страны. Понижен также краткосрочный рейтинг Португалии по обязательствам в иностранной и национальной валюте с А-1 до А-2. Прогноз рейтингов негативный. По словам экспертов S&P, решение агентства "отражает его мнение о возросших рисках, угрожающих Португалии". Долгосрочный суверенный рейтинг Греции S&P понизило сразу на три ступени, до так называемого "бросового уровня" -- ВВ+ с ВВВ+. Понижен и краткосрочный суверенный рейтинг Греции -- с А-2 до В.