ЦБ нащупал дно ставки
30 апреля 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Наталия Биянова, Светлана Дементьева
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1363412
Вчера ЦБ сообщил об очередном снижении с 30 апреля ставки рефинансирования и процентных ставок по отдельным операциям Банка России на 0,25 п. п. Ставка рефинансирования снижена до 8% годовых. "Очевидно, ЦБ готовится к тому, чтобы завершить цикл понижения ставок, потому что ожидает роста инфляции во второй половине года и видит, что ликвидность сейчас высока, это создает инфляционное давление",— соглашается главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. Он не исключает, что к концу года ЦБ может даже повысить ставку. По итогам года инфляция, скорее всего, превысит прогноз Минэкономразвития в 7-7,5%, говорит он. Уже по состоянию на конец апреля годовая инфляция составляет 6,1%. "Теперь возможностей для дальнейшего снижения ставок уже не будет",— признает главный экономист HSBC Александр Морозов.
Между тем меры ЦБ по снижению ставки так и не привели к увеличению кредитования. Даже государственные банки не спешат удешевлять кредиты. Например, проверка Счетной палаты показала, что Россельхозбанк, "в уставный капитал которого в рамках антикризисных мер правительства было дополнительно капитализировано 45 млрд руб.", не уменьшил кредитную ставку под открытые кредитные линии с госгарантией. "Стоимость кредитных ресурсов, на наш взгляд, ,была бы оптимальной на уровне "ставка рефинансирования + 3%", а большинство банков кредитуют под "ставку рефинансирования + 6%"",— поясняет аудитор Счетной палаты Валерий Горегляд. По его словам, у этой проблемы есть объективные причины — сохраняющиеся высокими кредитные риски. К тому же, у банков, получивших господдержку, нет прямой обязанности кредитовать реальный сектор под заранее определенный уровень ставок.
Примечательно, что одновременно со снижением ставки ЦБ отменил еще один "кризисный инструмент" — вчера же регулятор сообщил, что с 30 апреля приостанавливает предоставление банкам части обеспеченных кредитов. "Это верное решение — ликвидность высокая, у банков излишки пассивов,— говорит председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин.— В таких условиях ресурсы ЦБ уже не играют роли".