"Комстар" предложит $6,5 несогласным
23 июня 2010 года, Ведомости,
Игорь Цуканов, Тимофей Дзядко
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2010/06/23/238346
В пятницу советы директоров МТС и "Комстар-ОТС" утвердят условия объединения двух компаний, рассказал "Ведомостям" миноритарный акционер "Комстара" и подтвердили четыре источника, близких к АФК "Система". Присоединение "Комстара" решено проводить в два этапа. Сначала МТС объявит оферту на выкуп у миноритариев "Комстар-ОТС" до 10% акций, который увеличит ее долю в операторе до 72%. Это позволит избежать размывания контрольного пакета АФК в МТС (52,8%) после того, как произойдет второй этап сделки — обмен акций "Комстара" на акции МТС, объясняют источники "Ведомостей". Вдобавок увеличение доли МТС до 72% повысит шанс одобрения сделки акционерами "Комстара", собрание которых должно состояться в декабре 2010 г., добавляют они. По закону этот вопрос одобряется большинством в 3/4 голосов.
Условия обмена акций, оферты и последующего выкупа бумаг "Комстара" у несогласных акционеров будут утверждены советами директоров в пятницу. "Ведомостям" удалось узнать цену выкупа — около $6,5 за глобальную депозитарную расписку (GDR), эквивалентную одной акции. Это на 4,1% ниже вчерашней цены на LSE. Цена промежуточного выкупа акций по оферте скорее всего будет чуть выше, предполагает источник, близкий к одной из компаний АФК.
Контролирующим акционером "Комстар-ОТС" МТС стала в октябре 2009 г., выкупив у АФК 51% за $1,27 млрд. Впоследствии она увеличила долю до 62%. Но без объединения МТС сможет использовать только 50-60% синергий, которые в этой сделке существуют, говорил президент "Системы" Леонид Меламед. В частности, максимальная скидка, которую операторы могут друг другу предоставлять, по закону не может превышать 20%. Согласно отчету МТС за 2008 г. "Комстар" заплатил ей по соглашениям о сотрудничестве $22,1 млн, а МТС "Комстару" — $36,4 млн за интерконнект и аренду телефонных линий.
Условия объединения будут утверждены за считанные дни до того, как в совет директоров "Комстара" войдет известный борец за права миноритариев — директор по инвестициям Prosperity Capital Management Александр Бранис, замечает менеджер одной из компаний АФК. Бранис вчера не стал комментировать планы МТС. А аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов считает $6,5 нормальной ценой для выкупа бумаг у несогласных, если МТС хочет убедить большинство миноритариев обменять акции. Справедливая цена расписок "Комстара" для обмена или выкупа, по его мнению, — не менее $8,5
Представители "Системы", МТС и "Комстара" отказались от комментариев.