ВБД готовит деньги на Danone

Сбор заявок на трехлетние облигаций серии 07 на 5 млрд руб. ВБД начал в пятницу. Книга заявок должна закрыться 25 июня, предварительная дата размещения на ММВБ — 1 июля. Организаторы размещения — Raiffeisenbank и ВТБ. Источник, близкий к участникам размещения, сообщил, что вчера ВБД принял решение о размещении дополнительного выпуска облигаций объемом 5 млрд руб. "В процессе размещения проявленный спрос существенно превысил предлагаемый к размещению объем, поэтому эмитент решил выпустить еще облигации на 5 млрд. руб. на тот же срок",— уточнил собеседник "Ъ".

В ВБД вчера отказались комментировать эту информацию. Опрошенные "Ъ" аналитики предполагают, что решение ВБД удвоить объем предлагаемых рынку облигаций связано с предстоящим выкупом у Danone своего миноритарного пакета в 18,4%. Выходе Danone из состава акционеров ВБД обсуждается с прошлой пятницы, когда французская компания и второй в России переработчик молока, "Юнимилк", объявили о слиянии своих молочных бизнесов в России и СНГ. В объединенной компании Danone будет контролировать 57,5% акций. В понедельник Danone официально объявил о возможности продажи доли в ВБД. Представители последнего ранее также подтвердили свою заинтересованность в выкупе пакета французов.

"Логично, что ВБД удвоил объем предложения облигаций в свете предстоящего выкупа своей доли у Danone",— считает директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко. С ним соглашается аналитик "Ренессанс Капитала" Наталья Загвоздина. Она напоминает, что у ВБД есть около $200 млн свободных средств. "С учетом облигационного займа они смогут выкупить весь пакет у Danone",— отмечает госпожа Загвоздина. По мнению старшего аналитика ФК "Открытие" Виктора Дима, Danone вряд ли выгодно продавать свои акции ВБД в рынок. "Это может обвалить котировки компании, поэтому, скорее всего, ВБД выкупит акции непосредственно у Danone",— полагает он. Вчера котировки ВБД на NYSE (из пакета Danone в 18,4% торгуется около 9% в ADR) в начале торгов упали на 10%, к 20.00 по московскому времени они торговались по $18,18, что на 4,8% ниже закрытия предыдущего дня (то есть стоимость этого пакета составляла около $285 млн). Пакет обыкновенных акций на ММВБ (около 9%) стоил вчера около $180 млн. "Мы считаем, что акции ВБД сейчас несправедливо недооценены к аналогичным компаниям, торгующимся на NYSE, на 30%",— считает Наталья Загвоздина, оценивая весь пакет Danone в ВБД в $465 млн (14,4 млрд руб.).

Эксперты не исключают, что еще одним мотивом увеличить объем предложения облигаций для ВБД может являться финансирование сделок M&A. На прошлой неделе глава ВБД Тони Майер сообщил о планах компании в этом году приобрести молочные активы в России, на Украине или в Белоруссии.