Сбербанк занял на валютную позицию
2 июля 2010 года, Газета "Коммерсантъ",
Александр Мазунин
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1405685&NodesID=4
После двух лет перерыва Сбербанк вышел на рынок еврооблигаций. Банку удалось разместить бумаги на рекордные для себя $1 млрд по ставке 5,499% годовых — это лучшие условия среди российских эмитентов, размещавших еврооблигации в этом году. Размещение Сбербанка облегчит для российских эмитентов привлечение средств западных инвесторов в ближайшее время.
Вчера завершилось размещение пятилетних еврооблигаций Сбербанка объемом $1 млрд. Организаторами выпуска выступили DZ Bank, JPMorgan и RBS. По данным Cbonds, объем заявок на покупку бумаг превысил предложение более чем в два раза и составил $2,25 млрд. По словам источника "Ъ", близкого к организаторам размещения, бумаги еврооблигаций Сбербанка купили преимущественно западные инвесторы.
Road show этого выпуска Сбербанк провел еще в мае, однако отложил размещение, мотивируя это неблагоприятной конъюнктурой рынка. При этом зампред правления Сбербанка Белла Златкис уточняла, что "у банка наблюдается избыток ликвидности". Вчера потребность именно в долларовой ликвидности в Сбербанке объяснили необходимостью "управления валютной позицией", отметив, что привлеченные средства не будут направляться на выдачу кредитов.
Разместить еврооблигации Сбербанку удалось со ставкой купона 5,499% годовых. Зампред правления Сбербанка Антон Карамзин оценил этот уровень как "неплохой". "Это очень успешное размещение для Сбербанка, особенно учитывая тот факт, что рыночная конъюнктура еще недостаточно благоприятная",— говорит аналитик компании "Уралсиб Кэпитал" Станислав Боженко. Он отмечает, что премия по облигациям Сбербанка к российским суверенным облигациям составила всего 100 базисных пунктов, притом что бумаги ВТБ торгуются сейчас с премией к суверенным обязательствам, превышающей 200 базисных пунктов. Текущая доходность к погашению выпуска пятилетних еврооблигаций ВТБ составляет 6,37% годовых.
Ставка, по которой удалось занять Сбербанку, стала самой низкой среди всех эмитентов, разместивших в этом году облигации. Ближе остальных к Сбербанку оказалось ОАО РЖД, по еврооблигациям которого была установлена ставка 5,739% годовых. У остальных эмитентов ставка не ниже 6,25% годовых. Например, по пятилетним бумагам ВТБ ($1,25 млрд, размещение прошло в феврале) установлена ставка 6,465% годовых, Банка Москвы ($750 млн) — 6,699% годовых, Альфа-банка ($600 млн) — 8% годовых.
Новый выпуск еврооблигаций Сбербанка стал самым дешевым и для него самого. Последний раз банк выходил на рынок еврооблигаций летом 2008 года, тогда он разместил пятилетние бумаги объемом $500 млн по ставке 6,468% годовых. В обращении находятся еще два выпуска еврооблигаций Сбербанка: на $500 млн (с погашением в мае 2013 года, ставка купона — 6,48% годовых) и на $750 млн (погашение в ноябре 2011 года, ставка купона — 5,93% годовых). Рублевых облигаций у Сбербанка нет.
Размещение Сбербанка придаст больше уверенности российским эмитентам, считают эксперты. "Результаты этого размещения являются хорошим индикатором того, как иностранные инвесторы относятся к российскому риску, и мы видим, что они готовы его принимать",— говорит господин Боженко. С ним согласна аналитик Альфа-банка Екатерина Леонова, которая уточняет, что после размещения Сбербанка доходности для первоклассных заемщиков "если и не пойдут вниз, то уж точно не надо будет давать премию к рынку".