Назад к стимулам

Федеральная резервная система (ФРС) США может одобрить дополнительные меры стимулирования экономики на заседании 10 августа. Если ослабление денежно-кредитной политики продолжится, опасения инвесторов в связи с повторной рецессией существенно возрастут.

Глава ФРС Бен Бернанке сообщил в понедельник, что потребительские расходы "склонны к повышению", однако экономическое развитие идет умеренными темпами. Ранее финансовые власти давали понять, что готовы прибегнуть к вспомогательным мерам, поскольку были получены данные об ослаблении рынка недвижимости и о стабильно высоком уровне безработицы. Впрочем, высказывания других представителей ФРС указывают на то, что они намерены ждать дополнительных сигналов, свидетельствующих о слабом экономическом росте. Президент федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в конце июля, что восстановление экономики будет продолжаться в течение осени. Глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер считает, что призывы к дополнительным стимулирующим мерам со стороны ФРС преждевременны.

У регуляторов есть несколько инструментов стимулирования экономики: они могут заявить о необходимости сохранять близкую к нулю базовую ставку, сократить процентные ставки по депозитам, на которых коммерческие банки размещают свои средства, а также возобновить покупку большого объема гособлигаций или ипотечных облигаций.

Как отмечает The Wall Street Journal, на ближайшем заседании ФРС решит, использовать ли средства, которые она получает с ипотечных облигаций для покупки новых ипотечных бумаг или гособлигаций. Еще несколько месяцев назад ФРС планировала постепенно сокращать размер своего портфеля. Однако 21 июля г-н Бернанке назвал дополнительную покупку таких бумаг одним из вариантов поддержки экономики. Портфель облигаций ФРС вырос с 2007 года примерно в три раза, до 2,3 трлн долл. Четыре месяца назад центробанк приостановил программу скупки бумаг.

Возобновление этого процесса будет свидетельствовать об усиливающихся опасениях относительно перспектив экономики США, уверены эксперты. При этом специалисты полагают, что власти пока сами не решили, какие именно меры будут приняты. "Если экономические прогнозы будут пересмотрены в сторону ухудшения, это заставит комитет по операциям на открытом рынке проголосовать за дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики, -- сказал Bloomberg вице-президент Macroeconomic Advisors LLC и бывший управляющий ФРС Лоуренс Мейер. -- К тому, чтобы пойти на такие меры или хотя бы дать сигнал о прекращении сворачивания стимулирующих мер, могут подтолкнуть негативные данные с рынка труда". "Потребуется еще пара месяцев негативных данных о рынке труда и о потребительских расходах, чтобы произошло дальнейшее ослабление денежной политики", -- считает главный экономист JP Morgan Chase & Co. Майкл Фероли