Пошлина замедленного действия

В опубликованной отчетности за первое полугодие крупнейшие отечественные нефтяные компании продемонстрировали существенный рост выручки. По этому показателю "Роснефть" прибавила 12,8% (до 492,57 млрд руб.), "Сургутнефтегаз" -- 18,6% (до 276,28 млрд руб.), "Газпром нефть" -- 25% (до 280,54 млрд руб.). "Башнефти" удалось увеличить объем выручки в пять раз, до 161,30 млрд руб. В компаниях отмечают, что таким успехам они обязаны благоприятной конъюнктуре рынка. Тем не менее российские нефтяники, за исключением "Башнефти" и ЛУКОЙЛа, существенно снизили чистую прибыль. Причиной падения, как полагают эксперты, стала система взимания экспортной пошлины, которой долгое время добивались нефтяники.

Чистая прибыль "Роснефти" за первое полугодие 2010-го по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась на 14%, до 69,72 млрд руб. У "Сургутнефтегаза" она упала на 27%, до 56,05 млрд руб., у "Газпром нефти" -- на 23,5%, до 20,15 млрд руб. Как ни парадоксально, но, по мнению аналитиков, такое падение связано с ростом нефтяных котировок. С июля 2008-го по февраль 2009-го стоимость барреля упала со 145 до 34 долл. Когда цены были минимальными, компании обратились к властям с просьбой изменить действовавшую тогда систему мониторинга сырьевых котировок, которая вынуждала их платить пошлину из расчета котировок двухмесячной давности. Государство пошло им навстречу и сократило период расчета пошлины с двух до одного месяца. Это позволило более оперативно реагировать на изменения конъюнктуры рынка. К февралю 2009 года пошлина достигла минимального значения -- 100,9 долл. за тонну (в августе 2008-го она была 495 долл.). Однако с тех пор цены на нефть уверенно росли, а пошлина следовала за ними, теперь уже без большого временного лага. Вчера было объявлено, что с 1 сентября экспортный сбор составит уже 273,5 долл. за тонну.

"Рост выручки соответствует ценовой динамике на рынке, но более гибкое следование за ценами лишило нефтяников положительного эффекта от запаздывания пошлины. У всех снизилась рентабельность. В первом квартале у большинства компаний она не превышала 9%", -- пояснил начальник отдела инвестиционного анализа УК "Универ" Дмитрий Александров. С ним соглашается и аналитик ФК "Открытие" Дмитрий Лютягин: при нынешней системе мониторинга экспортная пошлина занимает куда более значительное место в общем объеме выручки компаний. "Действительно, сегодня стоимость нефти на рынке почти вдвое выше, чем была год назад, но теперь нет и значительного отставания пошлины от цен, и при продаже сырья из 75 долл. примерно 36 долл. государство взимает с каждого барреля", -- отметил эксперт.

Впрочем, даже в таких условиях некоторым компаниям удалось продемонстрировать существенный рост показателей. Так, чистая прибыль "Башнефти" за первое полугодие выросла в 5 раз, до 15,32 млрд руб. Эксперты объясняют это тем, что за аналогичный период 2009-го компания еще не успела консолидировать башкирские перерабатывающие активы. Четырехкратный рост чистой прибыли продемонстрировал и ЛУКОЙЛ -- 137,4 млрд руб. Такой результат был получен за счет распределения чистой прибыли ряда "дочек", что обеспечило головной компании дополнительные 121,2 млрд руб. от участия в других организациях. Выручка компании при этом снизилась в 16 раз, с 277,4 до 16,9 млрд руб., поскольку на внутреннем рынке сырье продавалось нефтедобывающим предприятиям группы.