Рекордов не ждите

Завтра ВТБ планирует опубликовать отчетность за первое полугодие по МСФО. Финансовые результаты банка за второй квартал окажутся хуже, чем за первый, как и у его главного конкурента Сбербанка, считают аналитики. Основная причина -- снижение доходов от торговой деятельности, обусловленное конъюнктурой рынка.

В первом квартале ВТБ показал максимальную за всю свою историю трехмесячную прибыль -- 15,3 млрд руб. Уже тогда эксперты отметили, что вряд ли банку удастся повторить успех. Рекорд, считают аналитики, обеспечили субъективные факторы -- снижение отчислений в резервы и временный рост фондового рынка. Рассчитывать на подобные результаты в дальнейшем банк может только в случае существенного улучшения рыночной конъюнктуры. Впрочем, ВТБ, по словам его руководителей, и не планирует постоянно демонстрировать рекордную прибыль в 2010 году. "Важно не поступательное наращивание прибыли, а чтобы инвесторы и аналитики видели развитие нашего бизнеса", -- сказал в июне заместитель председателя правления банка Герберт Моос. Он признал, что мировой и отечественный рынок находятся в довольно сложной ситуации, и "будет очень непросто поступательно увеличивать прибыль". "Я надеюсь, мы достигнем того уровня прибыли, который планировался по итогам года -- 50 млрд руб., и этого будет достаточно", -- сказал г-н Моос.

В мае глава ВТБ Андрей Костин заявил о намерениях удвоить стоимость акций ВТБ к 2013 году за счет повышения эффективности трех основных направлений его деятельности. Так, для этих направлений деятельности планируется поднять возврат на собственный капитал выше 15%. Эксперты считают, что такие показатели вполне достижимы, но их сложно прогнозировать, поскольку они опять же будут зависеть от конъюнктуры рынка.

Консенсус-прогноз чистой прибыли ВТБ во втором квартале составляет 9,7 млрд руб. За аналогичный прошлогодний период банк получил 12 млрд руб. убытка. Сбербанк, недавно опубликовавший свой отчет, заработал 20,8 млрд руб. прибыли, то есть в два раза меньше по сравнению с данными за первый квартал. "Мы ожидаем, что убытки от операций с ценными бумагами отразятся на результатах ВТБ за второй квартал", -- отмечает аналитик UniСredit Рустам Боташев. Он прогнозирует чистую прибыль 10,4 млрд руб., что на 32% меньше, чем в первом квартале. Ожидается, что выручка ВТБ во втором квартале по сравнению с первым понизится на 15,6%.

Кредитный и депозитный портфели ВТБ за квартал предположительно увеличились на 3,2% и на 4,2% соответственно. Ожидается и незначительный рост просроченной задолженности -- на 0,3% за квартал, до 10,5%, что позволило банку сократить отчисления в резервы на убытки по кредитам почти на 26% по сравнению с отчислениями за первый квартал. "Операционные расходы банка должны подняться на 6,2% в квартальном сопоставлении, ухудшив эффективность ВТБ, отношение расходов к доходам банка, по нашим оценкам, увеличилось до 48% с 38% в предыдущем квартале", -- отмечает г-н Боташев.

Аналитики UBS дают более пессимистичный прогноз: чистая прибыль ВТБ во втором квартале составит 9,3 млрд руб. Одной из причин ее снижения они называют падение доходов от торговых операций. Впрочем, эксперты также отмечают позитивные тенденции в сфере кредитов и депозитов: "Рост кредитования возобновился. Мы ожидаем, что кредитный портфель банка вырос на 5% по сравнению с предыдущим кварталом". Между тем в июле портфель ВТБ существенно сократился -- за месяц на 65,3 млрд руб., или 4,5%, поскольку "Интеррос", перекредитовавшись в Сбербанке, вернул ВТБ 1 млрд долларов.

Аналитики UBS также ожидают продолжения притока средств на депозиты банка: "По нашей оценке он составил 8% по сравнению с первым кварталом. Главные инвестиционные риски включают в себя политические, экономические (в том числе процентные ставки и курс валюты) риски, кредитные риски, а также риски регулирования. Иностранные банки все больше конкурируют с российскими, что может оказать давление на рыночную долю и доходность последних".

Топ-менеджеры ВТБ, как и Сбербанка, высказывались о возможности снижения доли государства в капитале кредитных организаций. О поддержке этих намерений теперь заявляют и власти. В понедельник министр финансов и глава наблюдательного совета ВТБ Алексей Кудрин сообщил, что правительство может продать в рамках приватизации более 10% акций ВТБ при условии сохранения контрольного пакета. По его мнению, имеет смысл приватизация любого пакета, если государство сохранит за собой 50% плюс одну акцию. Государство является крупнейшим акционером ВТБ -- в прошлом году оно вложило в капитал банка 180 млрд руб., увеличив в ходе допэмиссии свою долю с 77,5 до 85,5% акций. Продав 10-процентный пакет, правительство вернет эту сумму.

По мнению экспертов, акции могут купить крупные инвесторы. Ранее власти Кувейта заявляли, что рассматривают вероятность инвестиций в российский банк. Впрочем, аналитики склоняются к мнению, что приватизация госбанков произойдет не скоро, поскольку они пока не испытывают недостатка капитала и получают господдержку.