ОГК-1 превысила кредитный лимит

ОГК-1 больше не может брать кредиты в банках на выполнение инвестпрограммы и операционную деятельность. Это следует из финансовых документов, подготовленных для передачи ОГК-1 в управление "Интер РАО", с которыми удалось ознакомиться "Ъ". В них сказано, что долг компании на начало года составляет 10,2 млрд руб., что превышает максимально возможную для нее кредитную нагрузку. Отношение долг/EBITDA у ОГК-1 не должно превышать 3 (такой показатель был установлен для энергокомпаний еще РАО "ЕЭС России"), но сейчас он составляет 3,9. Из документов следует, что предельного значения долг/EBITDA ОГК-1 достигла еще в сентябре - тогда сумма кредитов компании составляла 9,1 млрд руб.

Несколько источников, знакомых с ситуацией, утверждают, что передача акций ОГК-1 в управление "Интер РАО" - только первый шаг. Один из менеджеров ОГК-1 сообщил, что "Интер РАО" в дальнейшем рассчитывает стать владельцем этих акций, "но пока неясно, по какой схеме". Источник, близкий к "Интер РАО", отмечает, что финансовая ситуация в ОГК-1 очень плохая и "не исключен вариант, что компания сменит собственника в ходе банкротства". Однако источник, близкий к "Русгидро", уверяет, что о банкротстве речи не идет, поскольку сама госкомпания планировала финансировать свои инвестпрограммы за счет продажи акций ОГК-1.

Аналитик ИК "Совлинк" Екатерина Трипотень отмечает, что обанкротить ОГК-1 довольно трудно даже при таком тяжелом финансовом состоянии. В то же время инициировать процедуру может само "Интер РАО", поскольку оно уже пообещало выдать ОГК-1 кредит на 2 млрд руб. и в случае просрочки платежей может "добиваться продажи активов и погашения долга либо получить сами активы за долги". В то же время Ирина Филатова из "Брокеркредитсервиса" отмечает, что коэффициент долг/EBITDA на уровне 3,9 - "некомфортная, но не смертельная ситуация". Аналитик добавляет, что, например, у ОГК-2 и ОГК-6 тот же коэффициент составляет "порядка шести-семи".