Зависший уровень доходности
20 сентября 2010 года, Газета "Коммерсантъ", Александр Мазунин
Плачевные последствия инвестиционной политики бывшего руководства Ханты-Мансийского НПФ вскрыла закончившаяся недавно внеплановая аудиторская проверка. В ходе проверки выяснилось, что у одного из крупнейших НПФ страны "несколько миллиардов рублей" пенсионных резервов зависли в дочерней компании, испытывающей серьезные финансовые трудности. Речь идет о девелоперской компании "Юграинвестстройпроект", с помощью которой Ханты-Мансийский НПФ в течение нескольких лет реализовывал уникальную для российского рынка программу развития пенсионной системы отдельного региона. В настоящее время, по словам господина Охлопкова, деятельность "Юграинвестстройпроекта" приостановлена. По данным ФСФР на 1 июля, Ханты-Мансийский НПФ занимал пятое место по объему собственного имущества (27,1 млрд руб.). По объему пенсионных резервов фонд занимает четвертое место (22,5 млрд руб.). Доля инвестиций пенсионных резервов в строительство жилья у Ханты-Мансийского НПФ была самой высокой среди пенсионных фондов — на паи ЗПИФов недвижимости приходится треть инвестиционного портфеля фонда, то есть около 8 млрд руб. Однако до кризиса, когда рынок недвижимости устойчиво рос, такая схема вопросов не вызывала. С 2004 по 2008 год пенсионные резервы Ханты-Мансийского НПФ выросли на 182%, это был один из лучших показателей на рынке. С 2008 года рост практически прекратился, а по данным на 1 июля 2010 года, за предыдущие 12 месяцев резервы снизились на 554 млн руб., или на 2,4%, в то время как в целом по рынку рост составил в среднем 20%. "Во время кризиса продажи недвижимости рухнули, и денежный поток "Юграинвестстройпроекта" практически иссяк",— говорит руководитель одной из управляющих компаний. В результате сейчас не строительная "дочка" генерирует финансовые потоки для Ханты-Мансийского НПФ, а фонд занимается урегулированием дочерней задолженности. Дело в том, что "Юграинвестстройпроект" привлекал кредитные средства, а также выпускал облигации. Как заявил "Ъ" господин Охлопков, сейчас фонд постоянно ведет переговоры с кредиторами компании, в частности с Ханты-Мансийским банком. Однако вложениями в строительную "дочку" текущие проблемы Ханты-Мансийского НПФ не ограничиваются. Как показала аудиторская проверка, уже к концу года фонд может зафиксировать убытки по вложениям в ценные бумаги объемом почти 800 млн руб. Эти средства были вложены в векселя компании "Югра-Фарм", оказавшейся на грани банкротства, сейчас в ней введено внешнее управление. Российский НПФ впервые сталкивается с подобными проблемами, и участники рынка проводят аналогии с пенсионным фондом обанкротившейся в 2002 году компании Enron, которая инвестировала пенсионные средства своих сотрудников в собственные акции. В результате банкротства компании ее сотрудники лишились своих пенсионных накоплений общим объемом около $1 млрд.