Риски для "Полюса"

Несмотря на высокие цены на драгметаллы, первое полугодие для "Полюса Золото", крупнейшего в России золотодобытчика, оказалось хуже, чем аналогичный прошлогодний период. Чистая прибыль компании по МСФО снизилась на 30,3%, до $104,6 млн. В пятницу, после публикации отчетности, акции "Полюса" на Лондонской бирже металлов упали на 3,5%.

Выручка от реализации золота благодаря высоким ценам на металл выросла на 38%, до $607,57 млн (средняя цена продажи золота в первом полугодии 2010-го составила $1,16 тыс. за унцию, это на 25% больше, чем за тот же период 2009-го). Группа "Полюс" увеличила добычу на 5%, выпустив 503 тыс. тройских унций драгметалла и реализовав 524 тыс. унций. По итогам года "Полюс" рассчитывает выполнить заложенный в бюджете план по добыче 1,5 млн унций. Показатель EBITDA в первом полугодии составил $247,58 млн (годом ранее -- $218 млн). При этом компания отметила снижение рентабельности из-за роста затрат, а также консолидации KazakhGold, которая работает с убытком ($29,8 млн). Рентабельность по EBITDA равнялась 39,8% (годом ранее -- 48,2%), рентабельность по чистой прибыли -- 16,8% (вместо прежних 33,2%).

Затраты "Полюса" в первом полугодии 2010 года выросли до $515 на унцию драгметалла с $361 за тот же прошлогодний период. Представители компании в ходе телефонной конференции пояснили, что рост затрат обусловлен, в частности, изменением курса рубля к доллару, что привело к увеличению долларовых затрат на 10%. Общие операционные расходы "Полюса" за отчетный период увеличились более чем вдвое, до $351 млн. Из них $117 млн (годом ранее -- $66 млн) -- это затраты на материалы. Затраты на персонал выросли на 80%, до $97 млн.

Инвестиции золотодобытчика составили $149 млн (в первом полугодии 2009-го -- $116 млн) и были направлены в основном на строительство предприятий на месторождениях "Благодатное" и "Вернинское", модернизацию мощностей на Олимпиадинском месторождении, а также на предприятиях в Казахстане.

"Уже во втором полугодии коэффициент извлечения металла из руды на Олимпиадинском месторождении увеличится и финансовые показатели будут гораздо лучше", -- отметил аналитик "Уралсиба" Николай Сосновский. Риск для компании -- ситуация вокруг обратного поглощения "Полюсом" компании KazakhGold, которое в очередной раз отложено, теперь до 29 октября. Отсрочка связана с продолжающимся конфликтом "Полюса Золото" с прежними собственниками KazakhGold -- семьей Ассаубаевых. Казахстанские правоохранительные органы инициировали ряд проверок "Полюса", в результате возбуждено несколько уголовных дел в отношении топ-менеджмента российского золотодобытчика.