Новые ориентиры

К декабрю совместное предприятие "Газпром нефти" и НОВАТЭКа планирует выкупить 51% акций "Северэнергии" у "Газпрома". Сумма сделки составит 46,3 млрд руб. и не позволит окупить затраты продавца на приобретение этого актива у итальянских Eni и Enel. В результате у группы "Газпром" останется лишь блокирующая доля в проекте, а четверть запасов и будущих доходов уйдет на баланс НОВАТЭКа. Баррель запасов нефтяного эквивалента "Северэнергии" обойдется второму по величине производителю газа в России всего в 24 цента. Правда, итальянцы заплатили за них в 2007 году на аукционе по продаже активов ЮКОСа и того меньше -- 17 центов.

Первый заместитель гендиректора "Газпром нефти" Вадим Яковлев в ходе телефонной конференции для инвесторов рассказал, что "примерные ориентиры по сделке сейчас понятны". "Минимальная цена может составить 46,279 млрд руб., или 1,5 млрд долл. Кроме того, СП примет 250 млн долл. долгов "Северэнерги". В целом на обоих партнеров придется 1,7 млрд долл.", -- цитирует его Интерфакс.

Но "Газпром" получит 1,5 млрд долл. В сентябре 2009 года он закрыл сделку по выкупу 51% "Северэнергии" у Eni и Enel за 1,56 млрд долл. Назвать коммерчески выгодной такую сделку сложно. Конечно, это не практиковавшийся в 90-е годы вывод перспективных участков из "Газпрома" сторонним компаниям, но по сути очень похоже на перераспределение активов в пользу "кого следует".

"Газпром нефть" и НОВАТЭК зарегистрировали ООО "Ямал развитие" в начале лета. И уже в сентябре стало известно, что они покупают контрольный пакет "Северэнергии". Холдингу принадлежат лицензии на разработку Самбургского, Ево-Яхинского, Яро-Яхинского и Северо-Часельского месторождений в Надым-Пуртазовском районе. Запасы нефти по категориям ABC1+C2 составляют 568 млн т, конденсата -- 155 млн т, газа -- 1,3 трлн кубометров, или 13,3 млрд баррелей нефтяного эквивалента. Это почти в два раза больше, чем стояло на балансе НОВАТЭКа (правда, по международным стандартам) 31 декабря 2009 года.

Доля запасов, которую получит "Газпром нефть" (на 96% принадлежит "Газпрому"), останется в группе. В сухом остатке после сделки -- продажа 3,3 млрд баррелей нефтяного эквивалента, не требующих значительных вложений в транспортную инфраструктуру, НОВАТЭКу, крупнейшим акционером которого является влиятельный предприниматель, совладелец нефтетрейдера Gunvor Геннадий Тимченко.

Кроме того, по словам заместителя гендиректора "Газпром нефти" по добыче Бориса Зильберминца, "в следующем году планируется активная доразведка, потому что значительная доля запасов -- это запасы по категории С2". Запасы могут и подрасти. Во времена ЮКОСа только запасы Самбургского и Ево-Яхинского месторождений оценивались в 860 млн т нефти и 260 млн т конденсата. "Только после этого можно будет говорить о планируемых инвестициях", -- уточнил он.

Инвестиции предстоят немалые. Ранее Ernst & Young, оценивая активы "Северэнергии", предполагала, что потребуется около 5 млрд долл. капитальных вложений. Старший аналитик UBS Максим Мошков подсчитал, что этих денег хватит для вывода добычи газа, нефти и конденсата на проектный уровень к 2019 году. В то же время структура и расположение запасов позволят снизить нагрузку на акционеров. Месторождения "Северэнергии" находятся в непосредственной близости от газотранспортной системы "Газпрома". Поэтому в первую очередь начнется добыча газа. Уже в 2011-м планируется ввести Самбургское месторождение, а к 2015--2017 годам предприятие должно выйти на проектную мощность 22--23 млрд кубометров в год. То есть оно начнет генерировать доходы, которые можно будет вкладывать в развитие, не привлекая средства акционеров.

На прошлой неделе было найдено и решение проблемы с транспортировкой жидких углеводородов с месторождений "Северэнергии". Правительство утвердило схему финансирования строительства нефтепровода Заполярье--Пурпе (см. «Время новостей» от 2 ноября), который пройдет по трем из четырех месторождений "Северэнергии". "Транснефть" и нефтяники ("Газпром нефть", ТНК-ВР и ЛУКОЙЛ) скинутся по 15 млрд руб. и начнут строить первую очередь трубы. А государство выдаст гарантии по кредитам на всю сумму -- 60 млрд руб., что позволит ввести нефтепровод в 2015 году. Получается, что и здесь НОВАТЭК освобожден от инвестиций в инфраструктуру. Хотя как раз к 2017--2019 годам акционеры "Северэнергии" планируют раскрутить и нефтеконденсатную составляющую. Добыча жидких углеводородов на проектном уровне составит около 9 млн т в год. При ценах на нефть 60 долл. за баррель и на газ в Ямало-Ненецком автономном округе 100 долл. за тысячу кубометров (прогнозный уровень регулируемых тарифов ФСТ на 2013 год 75 долл., а после чего цены на внутреннем рынке должны быть привязаны к экспортным) годовой доход "Северэнергии" превысит 4 млрд долл. Это почти на четверть больше выручки НОВАТЭКа за 2009 год.