Итоги года: как вел себя фондовый рынок, какие активы оказались наиболее выгодными/убыточными, какие стратегии себя оправдали
13 января 2011 года, Кочетков Станислав, ИК "Доверительный управляющий"
Flickr / procsilas, cc-by
Рынок в этом году не давал расслабиться управляющим и независимым трейдерам, ведущим активную торговлю. Стратегия "купи и держи", прекрасно работавшая в предыдущем году, принесла меньше прибыли. В нынешнем году пришлось откорректировать среднесрочные стратегии.
На торговых биржах в прошедшем году наблюдалась неоднозначная ситуация: с одной стороны, восстановление экономики ведет к росту показателей, с другой – инвесторы держатся достаточно осторожно, поскольку ситуация до сих пор не стабилизировалась. Поэтому игроки рынка в 2010 году опирались, в основном, на подтвержденные факты, которые действительно сыграли роль в жизнедеятельности компаний и в ходе восстановления российской экономики.
Российские биржевые индексы по итогам 2010 года продолжили рост. Индекс РТС, в соответствии с данными за период с 1 января по 16 декабря 2010 года, прибавил 21,67%. Как и ожидалось, индекс РТС-2, включающий акции компаний второго эшелона, вырос намного существеннее, показав 56,98%. Показатели изменения по отраслевым индексам также значительно различались.
На первом месте по приросту стоит сектор потребительских товаров и торговли – 81,47%. Далее, по убывающей, идут промышленность, рост в которой составил 53,27%, телекоммуникации и электроэнергетический сектор, выросшие на 38,62% и 33,46% соответственно.
Индекс ММВБ за тот же период увеличился на 21,5%. Наиболее значительным его рост был в четвертом квартале. На 16 декабря мы имеем 15,6%. Первый, прибыльный, квартал, давший результат 5,8%, сменился коррекцией рынка и отрицательными итогами: минус 9,4%. Однако в третьем квартале коррекция была отыграна, а индекс увеличился на 9,5%.
Компании нефтегазового сектора показали в прошедшем году неоднозначные результаты: большинство из них завершили год ростом, однако некоторые все же не смогли укрепить позиции на рынке. В этом секторе рост отраслевого индекса на РТС был самым незначительным: всего 4,88%. Компания ЛУКОЙЛ нарастила 0,22% капитализации, а вот акции ОАО "Роснефть" за 2010 год опустились на 18,60%, это свидетельствует о том, что компания так и не смогла полностью оправиться после кризиса. Компания "Татнефть" укрепила позиции на 1,24%, ОАО "Газпром" увеличило показатели на 3,74%, что также не говорит о серьезном восстановлении. Стоит отметить, что, по мнению экспертов, 2010 год сложился для российской нефтедобывающей отрасли довольно удачно: добыча нефти показала уверенный рост, однако структура потребления нефти немного изменилась. В прошедшем году сократились объемы экспорта, зато значительно выросло внутреннее потребление. Ожидается, что в следующем году нефтегазовая отрасль продолжит демонстрировать высокие показатели темпов роста на фоне стабильных цен на нефть и благоприятной конъюнктуры рынка.
Гораздо привлекательнее в 2010 году выглядел металлургический сектор: акции большинства компаний в этой отрасли уверенно укрепляли позиции в течение года. Рост отраслевого индекса РТС по этому сектору – 52,44%. Например, компания "Северсталь" увеличила капитализацию на 45,56%, акции "Полюса золото" подорожали на 17,93%, НЛМК увеличил капитализацию на 35,12%, ММК – на 7,28%. В 2010 году многими компаниями-"металлургами" активно реализовывались программы в области реструктуризации производства и сокращения неэффективных мощностей, что в результате позволило увеличить производство конкурентоспособной продукции, снизить издержки и отрицательное влияние на окружающую среду. К концу 2010 года объемы производства металлопродукции в России практически достигли докризисных показателей. В дальнейшем рост должен происходить за счет внутреннего потребления, считают эксперты.
Самым показательным, пожалуй, является банковский сектор. И в 2010 году эта отрасль показала достойные результаты, что, несомненно, указывает на уверенный подъем экономики. Акции Сбербанка увеличились в цене на 18,93%, акции ВТБ подорожали на 35,92%. По данным, опубликованным Банком России, в 2010 году банки существенно нарастили прибыль. Прослеживается тенденция к отказу от помощи Банка России и переходу на самообеспечение пассивами: привлеченные от ЦБ средства в целом по банковской системе сократились более чем на 70% относительно показателей 2009 года. В 2011 году, скорее всего, чуть большими темпами будет расти кредитование: несмотря на рост налоговой нагрузки на предпринимательство, крупный и средний бизнес начнет постепенно восстанавливать обороты. Со стороны потребителей возможен рост спроса на ипотечное кредитование в условиях продолжения государственной поддержки ипотеки.
Прошедший год показал, что инвестирование – это прекрасный способ сохранить и приумножить свой капитал, и даже в кризисные времена имеется возможность выбрать подходящую стратегию, чтобы не остаться в минусе. Депозитные вклады в этом вопросе значительно проигрывают, поскольку средства, хранящиеся на депозитах, подвержены инфляции. Такой способ вложения денег гораздо менее эффективен еще и потому, что вы не имеете возможности контролировать процесс самостоятельно и распоряжаться своими средствами по своему усмотрению.
Можно сказать, что оптимистические прогнозы относительно российских акций оправдались, однако не в полной мере. Связано это, возможно, как с влиянием внешнего негативного фона, так и с природной аномалией, значительно повлиявшей на нашу экономику.