"Стабильность может оказаться затишьем перед бурей"

Вчера рубль продолжил укрепляться -- стоимость бивалютной корзины опустилась до 40 руб. Поддерживают его рост позитивная нефтяная конъюнктура и по-прежнему период налоговых выплат. Но успех этот временный, очень скоро фортуна может отвернуться от рубля. Курс евро снизился вчера сразу на 54 коп., до 45,42 руб., на фоне ухудшения ситуации в еврозоне. Курс доллара опустился на 2 коп., до 35,72 руб. За последние четыре дня рубль вырос по отношению к корзине почти на 50 копеек.

Спрос на отечественную валюту обусловлен продолжающимися налоговыми выплатами и дорожающей нефтью. После объявления ОАЭ о сокращении поставок в Азию апрельские фьючерсы на американскую легкую нефть поднялись в цене на 0,87 долл., до 43,38 за баррель, а фьючерсы на Brent -- на 0,64 долл., до 44,93 долл. за баррель.

Несмотря на укрепление рубля в последнее время, он вошел в тройку самых обесценившихся валют Европы за последние полгода. Как отмечает киевская газета «Дело», проанализировавшая темп девальвации валют Восточной Европы, рубль потерял 31%, польский злотый -- 36,5%, а украинская гривна -- 50%. С декабря по февраль рубль также вошел в первую тройку, обесценившись на 15,5%. Второе место досталось казахстанскому тенге -- 20,3%, а лидером стал белорусский рубль -- 22,4%.

Как отмечают участники рынка, Банк России будет стараться поддерживать рубль в диапазоне 39--41 руб. по отношению к стоимости бивалютной корзины. «Все свелось к жесткому монетарному ограничению и официальному обещанию регулятора ограничивать колебания бивалютной корзины в четком коридоре, первоначально 26--41 руб. Позже практика показала, что регулятор мыслит более реалистично, и коридор сильно прижался к верхней границе, составив 39--41 руб., -- отмечает ведущий аналитик банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. -- Внимание к действиям Банка России в последние недели существенно возросло, и дело не только в сжатии ликвидности и росте рыночных ставок, но и в осязаемо значимом увеличении эффективности применяемых регулятором инструментов денежно-кредитной политики. Естественно, нельзя говорить, что раньше регуляторные инициативы ЦБ проходили нейтрально, но сейчас нервы некоторых участников рынка просто звенят».

«Кажущаяся стабильность, гарантируемая действиями ЦБ, может оказаться затишьем перед бурей, -- считает аналитик Commerzbank Люц Карповиц. -- Все указывает на то, что Россия находится лишь в самом начале кризиса». По его мнению, стране придется выбирать между дальнейшим обесцениванием рубля, расшатыванием банковской системы и резким снижением валютных резервов. Вчера ЦБ заявил, что объем международных резервов составил на 20 февраля 381,9 млрд долл., что на 4,7 млрд меньше, чем было 13 февраля.

На международном рынке Forex евро по отношению к доллару подешевел с 1,284 до 1,272. Инвесторы стремительно возвращались в доллары на фоне усиления проблем в европейской экономике. Поводом стало понижение агентством Moody's прогноза рейтинга Греции с позитивного до стабильного. «Причина обеспокоенности инвесторов не только в Греции, но и во всей экономической ситуации в еврозоне, -- считает аналитик PNC Bank Джон Сильвия. -- Страны -- члены Евросоюза находятся под давлением из-за неспособности соперничать с такими государствами, как Великобритания, которые допустили снижение курса национальной валюты и тем самым сделали свои экспортные товары более привлекательными».

Глава отдела валютных исследований Global Forex Trading Кати Лиен считает, что доллару помогло укрепиться также выступление главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, который снизил опасения относительно возможной национализации проблемных американских банков. «Национализация негативна для доллара, поскольку она может вызвать отток капитала иностранных инвесторов и повысить долговое бремя для налогоплательщиков США. Пока национализация не грозит, инвесторы держат банковские бумаги с большей уверенностью в том, что те не упадут в цене», -- поясняет г-жа Лиен.