Жаркое лето не помогло "Балтике" сохранить прибыль

Крупнейший оператор пивного рынка компания "Балтика" снизила выручку в 2010 году более чем на 15%, а чистую прибыль — на 18%. Это обусловлено трехкратным повышением акциза на пиво с 1 января 2010 года, объясняет компания. Тем не менее ей удалось сохранить свои рыночные позиции на уровне 2009 года — почти 40%. Это говорит о том, что "Балтика" двигалась в ногу с рынком, отмечают аналитики. Этот год будет для компании также нелегким: на финансовые показатели могут повлиять высокие цены на ячмень и солод.

Повышение в три раза акциза с начала 2010 года привело к беспрецедентному росту потребительских цен на пиво, сообщила "Балтика" в пресс-релизе. По оценкам компании, в целом за прошлый год пивной рынок просел на 4% по сравнению с 2009 годом. Хотя "Балтика" смягчила резкое увеличение акциза постепенным повышением цен в течение минувшего года, ее показатели заметно снизились.

Объем реализации в натуральном выражении в 2010 году уменьшился на 12%, продажи пива, в частности, на 13%. Помимо повышения акциза "Балтика" объясняет это и тем, что в конце 2009 года, в преддверии роста ставок, увеличила отгрузки, что привело к избыточным запасам пива у продавцов в начале 2010 года. По мнению аналитика инвесткомпании Rye, Man & Gor Securities Екатерины Андрияновой, затоваривание каналов продаж накануне 2010 года оказало большее влияние на продажи, чем собственно повышение акциза. "В первом квартале 2010 года "Балтика" снизила производство, потому что распродавала запасы, — говорит аналитик. — Мы ожидали этот эффект, но, видимо, он оказался гораздо сильнее".

Снижение объемов продаж привело и к резкому падению финансовых показателей. Выручка "Балтики" за 2010 год снизилась на 15,4% по сравнению с 2009 годом, до 79,3 млрд руб., операционная прибыль — на 20,2%, до 23,6 млрд руб., чистая прибыль — на 18%, до 19,2 млрд руб. Г-жа Андриянова прогнозировала выручку в пределах 94 млрд руб. "Мы ожидали более существенного повышения цен, обусловленного ростом акциза", — объяснила она.

Директор по стратегическому и управленческому консультированию консалтинговой группы "НЭО Центр" Наталия Словесникова отмечает, что объем реализации в денежном выражении упал значительнее объема реализации в натуральном выражении: "Это может говорить о том, что часть брендов вышла из своего ценового диапазона за счет значительного роста акцизов и их доля в продуктовом портфеле компании снизилась". Снижение операционной и чистой прибыли на единицу продукции может говорить о том, что компания не успела достаточно быстро отреагировать на снижение объема продаж, считает г-жа Словесникова.

Но, несмотря на падение продаж, "Балтике" удалось сохранить долю рынка — 39,7% по итогам 2010 года против 39,8% в 2009 году (данные ACNielsen). Это говорит о том, что результаты компании не отличались от динамики российского рынка пива в целом, отмечает г-жа Андриянова.

В то же время "Балтика" предупреждает, что в текущем году на финансовые результаты компании могут повлиять высокие цены на сырье. Неблагоприятные погодные условия летом 2010 года привели к сокращению урожая пивоваренного ячменя и последующему стремительному росту цен на ячмень и солод. Компания отмечает, что более высокие цены на сырье уже повлияли на прибыль в конце прошлого года, однако в значительной степени этот эффект проявится в 2011 году.