Товар с избытком

Первый транш облигаций Внешэкономбанка на сумму 1 млрд долл., возможно, будет размещен уже в апреле. Вчера ВЭБ опубликовал предварительные параметры выпуска этих бумаг. Ожидается, что привлеченные средства будут направлены на рефинансирование внешних кредитов российских компаний. По мнению участников рынка, облигации ВЭБа будут пользоваться спросом преимущественно у крупных российских банков. Аналитики полагают, что с помощью этих бумаг участники рынка смогут разместить избыточную валютную ликвидность, которая образовалась у них в связи со скупкой долларов на фоне девальвации рубля.

О том, что ВЭБ намерен эмитировать валютные облигации, стало известно еще в начале года. Как заявлял тогда глава банка Владимир Дмитриев, выпуск бумаг будет целевым, он направлен на то, чтобы компенсировать средства, которые ВЭБ взял из золотовалютных резервов страны на рефинансирование внешних долгов компаний и кредитных организаций. Отметим, что для этих целей в прошлом году ВЭБ получил от Банка России 50 млрд долл., часть из которых успел выдать заемщикам. Впрочем, затем в правительстве решили, что эти деньги могут быть направлены на другие нужды. По мнению г-на Дмитриева, «эти облигации будут брать банки, которые скопили избыточные валютные активы, в частности крупнейшие кредитные организации, которые привлекали иностранные валютные заимствования и теперь мало кредитуют в валюте».

Объем одного транша равен 1 млрд долл., срок обращения -- год, ставка полугодового купона -- LIBOR+1% годовых. Общий объем дебютного выпуска может составить 5 млрд долл. «Мы вышли на цифру 5 млрд долл., но осознаем, что потенциал рынка гораздо больше. Стало быть, будем смотреть на возможность расширения этого выпуска», -- говорил г-н Дмитриев. Ожидается, что облигации будут размещены уже в апреле, сообщил вчера информагентствам представитель ВЭБа.

«Эти бумаги будут пользоваться спросом в основном у госбанков, -- полагает аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Николай Подгузов. -- Ставка по бумагам очень низкая и вряд ли заинтересует широкий круг инвесторов». Иного мнения придерживается аналитик банка «Траст» Павел Пикулев: «В ходе девальвации рубля многие банки и их клиенты скупали доллары, которыми насыщал рынок ЦБ, используя для этого свои золотовалютные резервы. Теперь кредитные организации должны размещать эти средства, в том числе поэтому на корсчете Банка России скопилось более 30 млрд долл. Потенциально эти средства могут быть вложены в бумаги ВЭБа. Это более выгодно, чем держать их в ЦБ, который не начисляет проценты за хранение денег, а размещение активов в иностранные бумаги сейчас слишком рискованно. Многие банки будут заинтересованы в облигациях ВЭБа. Скорее всего, «вэбовки» можно будет использовать при рефинансировании средств в ЦБ и получить под их залог рублевую ликвидность, что также важно для участников рынка. А привлеченные ВЭБом средства пойдут на рефинансирование внешних долгов компаний. По нашей оценке, в нынешнем году эмитентам придется выплатить 117--119 млрд долларов».